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基金业国际化遭遇“成长的烦恼”

华股财经 2008年08月04日 15:00:32 来源:上海证券报 作者:弘文
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  ⊙本报记者 弘文   去年首批四只QDII基金相继发行,标志着中国基金业的国际化航程正式开启。今年以来,QDII基金的基金净值在短暂反弹以后再次进入大幅震荡局面。持续三个月来的低迷,让中国基金业国际化之路遭遇了“成长的烦恼”。那么,QDII基金的前景究竟如何?首批QDII基金的经验得失又是什么?中长期看,QDII基金有怎样的未来?本报为此专访了上投摩根基金公司总经理王鸿嫔。   推出QDII基金是大势所趋   问:现在来看,推出第一批QDII基金的时机是否合适?这样全面亏损状况在其他市场是经常性的么?   王鸿嫔:QDII基金这次遭遇的市场情况是非常偶然的。全球股市普遍下跌、无一幸免,这样全世界的系统性风险在我过去17年的从业经历中也很少遇见。   具体到时机的话,谈不上好坏。既然我们发行碰到了这个时机,我们会尽力做,对基金投资人负责。我们对亚太市场的长期未来依然是很有信心,这一点现在依然不变。   我认为推行QDII从长期来说,是完全正确的策略。中国的人、财、物都在和国外不断接触,而且交流越来越紧密。长期来看,中国资本市场必然会和海外市场连通。我们对管理层推行这个制度的勇气和开放程度表示钦佩。   问:回头来看,从当时发行QDII基金到现在,还有什么方面可以改善?   王鸿嫔:从产品上来说,如果现在重新给我选择,我仍然会选择发行上投摩根亚太优势基金这个产品。亚太市场是摩根富林明资产管理(公司外方股东)最看好的市场,亚太区域也是摩根富林明各类基金中管理绩效最好的地区之一。这是我们最有可能做好,也是最有把握作好的产品。   当然,在客户的服务和沟通方面永远有提升的空间。上投摩根在亚太优势基金发行之初的时候,已经意识到投资者教育将是最大的挑战。我们提高了基金认购门槛,也加强了和持有人沟通的投入,是希望能够有个比较好的过渡。   通过这一段时间的沟通,我们也逐步了解需要进一步努力的方面。比如,投资者对于QDII基金的净值发布以及赎回资金到帐时间等的规则还不够了解;又如,投资人希望季度报告能够是全中文的。这些点点滴滴的要求我们都记在心里,并加以改进。   问:对于这一段时间QDII基金的投资策略,市场有很大争议,你们怎么看?   王鸿嫔:坦率的说,基金投资策略方面,我们不会改变。经常有人问我,你们基金为什么仓位那么高?我只能说,我们基金设计的时候就是这个投资策略。作为一只股票型基金,按照基金合同,跟踪业绩基准、高股票仓位这是亚太优势基金的长期策略。   为什么选择这样的策略?因为,我们的外方股东摩根富林明资产管理进入亚洲市场30多年来,就是通过执行这样的策略,在亚洲市场保持了很好的长期业绩。我们这个产品就是引入了外方股东的成熟产品,同时由两名在境外操作同类型基金的资深基金经理做投资顾问。就是希望把这些经验和知识引进来。按照我们的经验,股票型基金是最传统的,也是最扎实的产品,它是可以经受长期的市场考验的。过去几十年的经历都证明这个策略是有效的 我们不应该放弃。   要科学评价QDII基金   问:对亚太优势基金这段时间的操作和业绩,你怎么评价?   王鸿嫔:我们也关注到了现在对QDII 基金业绩的很多评价。不过,坦率的说,其中有一些是不太科学的。   大家经常把第一批QDII基金放在一起比较,其实这些基金是完全不同类型的基金,不具备可比性。我们公司内部也要求基金经理不要和第一批的其他QDII基金比较,我们要和基金基准比和境外的同类基金比较,这样才是科学的比较方法。   根据晨星香港的基金分类,上投摩根亚太优势基金属亚太地区股票型基金,同类基金有149只。截至2008年1月26日,上投摩根今年以来的基金回报排名是第64名,在149只基金中属于中游。在摩根富林明资产管理的同类基金中,我们排名也是中上的。需要指出的是,在这轮全球股市的调整中,跌幅靠前的都是长期业绩出色的基金,这和他们一直奉行的高仓位有关。   问:上投摩根亚太优势1月28日公告的单位净值是0.772元,市场很关心他什么时候能够重上面值?   王鸿嫔:对于基金净值缩水,我们也深感不安,对于基金业绩的短期表现,我们也很难预测。但是,对于亚太市场的中长期表现我们是很有信心的。过去10年,亚太地区股票基金的平均年化回报是13.48%,大大超过美国股票基金过去10年3.74%的回报水平。而且,这还是在经历了亚洲金融风暴、美国网络股泡沫、SARS等几个重大调整后取得的。我们认为,亚洲经济体依然健康,这个市场未来依然看好。   所以,回到基本面分析,亚太市场依然是最有机会的市场。如果我现在是一个完全空仓的个人投资者,我个人也会选择亚太基金做投资组合中的一部分品种。   从公司角度,我们对于QDII产品的未来也充满信心,条件许可的话,会继续推出不同类型的QDII新产品。
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