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08年4月外贸数据点评:出口增速回归正常水平

华股财经 2008年08月04日 15:00:32 来源:巨灵信息 作者:杨帆,王晓辉
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08年4月我国出口1187亿美元,比去年同期增长21.8%,增速比上月大幅下降8.8个百分点;进口1020.29亿美元,同比增长26.3%,增速比上月上升1.7个百分点;当月贸易顺差166.77亿美元,比上月上升32.7亿美元。 进出口的变化在我们的预期之中,2、3月份的数据受到同比基数的影响较多,具有暂时性;4月份的进出口增速变化可以看作是向正常水平的回归。4月份出口同比增长21.8%,略高于前三月的平均增速21.4%,但低于去年同期27.5%的增速。4月进口增速26.3%,略低于前三月28.6%的平均增速,但大大高于去年同期19.1%的平均增速。 从趋势上来看,我们认为出口仍然处在下滑通道之中,但由于以下一些因素的作用,出口相比于1季度没有下滑:一是,新兴市场国家之间的贸易兴旺,对中国的出口形成缓冲;二是人民币的升值有所放缓,四月份以来人民币对美元的升值速度大大放缓,对欧元和日元虽有小幅升值,但仍然处在贬值的通道之中,这对稳定出口起了较大的作用。不过,美国经济的调整还远远没有结束,并将拖累欧盟和日本经济;在这种情况下,新兴市场国家间的贸易虽然具有一定的独立性,但也难以完全脱钩。因此,中国出口仍将维持温和下滑的态势。 进口方面,由于原油、铁矿石等大宗商品价格的高企,以及人民币对美元升值效应的显现,我们预计进口仍将保持较快的增速。综合进出口的情况来看,年内贸易顺差仍将逐渐回落。 从贸易方式和国别出口来看,对新兴市场国家的出口依然强劲,并将对中国的出口形成一定的缓冲。从行业来看,黑色金属冶炼业及压延加工、交通运输设备制造业、化学原料及化学制品制造业、橡胶制品业、造纸及纸制品业等行业受到新兴市场的支撑作用较大。 (国金证券股份有限公司)
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