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宏观经济分析周报(0609-0613):高通胀对消费的抑制作用已经显现

华股财经 2008年08月04日 15:00:32 来源:巨灵信息 作者:魏凤春
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5月份,社会消费品零售总额8704亿元,同比增长21.6%。以7.5%的零售物价指数上涨幅度测算,剔除物价的影响,我们估算增幅大概为13.1%,基本与上月12.9%的增幅持平。 从目前的数据来看,作为“三驾马车”之一的消费增速总量平稳,但是消费结构发生变化。在价格管制下,以石油及制品为代表的相关产品消费加快,其他消费品增速下滑,特别是弹性较大的奢侈品如金银珠宝类、化妆品等,受到通胀抑制作用回落明显。 在出口受到外需放缓,投资受到宏观调控的情况下,消费平稳增长,成为“三架马车”中唯一“健康”的因素,目前,更需关注通胀对其的负面影响以及居民实际收入的提高,我们预测2008年最终消费将拉动GDP 约5个百分点,消费增长贡献率40%左右。 (江南证券有限责任公司)
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