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通胀下行之日 股市回升之时

华股财经 2008年08月04日 15:00:32 来源:国际金融报 作者:杨源
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  近日,各家基金公司陆续揭开二季度策略报告的帷幕,报告普遍认为市场经过一季度的大幅下跌,一季度大盘的迅速调整,化解了市场估值压力。报告同时预计,未来CPI将不会再创新高,股市的回暖亦可期待。   据本轮通胀的结构性特征以及去年CPI的逐月上行数据显示,光大保德信基金判断通胀将逐步回落,2月份应该是月度通胀率的高点,因此,只要月度通胀数据下行趋势明显,股市的回暖应该为期不远。   长城基金也在报告中提到:“从已公布数据和主要研究机构的预期来看,3月份CPI将不会再创新高,预计在8.2%左右,通胀的降低将减轻央行继续加息的压力,投资者对宏观紧缩的忧虑也得以舒缓。”   长城基金也表示,由于国内外不确定因素的增加,中央宏观调控的“两防目标”,即“防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨转为明显的通货膨胀”,已悄悄地转为“既要防止经济由偏快转为过热,抑制通货膨胀,又要防止经济下滑,避免大的起落”。   光大保德信基金在报告中表示,在估值风险充分释放之后,金融、地产的景气变动看起来并不如预期中那么悲观,有迹象表明各大银行正在寻求途径放松第二套房贷,近期各大城市在房价大致稳定时的交易量回暖则表明真实需求的强劲,这在缓解房地产价格回落的忧虑同时也缓解了银行业坏账上升的忧虑;煤炭采掘、基础化工原料、农资、生物医药等景气仍在上升的行业也是较理想的选择。   长城基金也表示了相同的观点,雨雪冰冻灾害影响导致部分地区企业大面积停产以及石化和电力行业利润大幅下滑是该指标比2007年回落20个百分点的主要原因,如果剔除石化和电力行业,其他工业企业的利润增幅仍有37%,完全符合早前预期。他们认为一季报也将反映这一特点,除石化和电力行业之外的上市公司业绩仍将符合年初市场的预期,从而为市场反弹提供支持。   长城基金同时提醒,影响市场的许多不确定因素依然存在,如美股一季报的情况能否好于预期,美国经济是否会进一步恶化;国内通胀能否逐步得到控制,上市公司一季报业绩是否低于预期等。
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