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基金规模回归“小个头”时代

华股财经 2008年08月04日 15:00:32 来源:中国证券报 作者:江沂
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  □本报记者 江沂   换作去年,谁也不会想到,基金百花园里面骤然成长起来的两三百亿的参天大树旁,将重新出现十几亿、二三十亿的小树苗。从今年的新基金发售规模看,除了少数几只挤入百亿大树的行列,其余的大多数基金规模只能算作是小树苗。复杂多变、反复调整的市场给基金发行带来了严酷的考验。这使得很多基金只能选择小规模运作。   从一日千亿到锱铢必较   根据wind统计,今年1月份至今一共发行了52只基金,目前完成发行的有32只,而平均发行规模为29.2亿元。相较于去年股票型基金的火爆,今年发行规模较大的基金大多为低风险基金,规模最大的交银施罗德增利是唯一冲上百亿的基金,接下来就是华夏希望,发行规模达到93亿元,而其他的基金规模大多集中在一二十亿左右。二十亿的新基金重现市场,是基金公司重新意识到“小而美”的好处而主动降低份额么?还是因为市场发行压力被迫为之?从记者了解的信息看,主要起作用的因素还是后者。   “一年前发基金的时候,还没发售,已经接到十几个熟人的电话要求预先认购,害怕发售当天银行渠道买不到基金。现在发售基金,我要动用自己的私人关系,恳求银行的哥儿们多帮我推荐,把宣传单摆放在大厅较显眼的位置,那些提前认购的电话呢,从来都没响过。”一位基金公司市场部的工作人员无奈地告诉记者。的确,在指数震荡的同时,基金公司的市场销售也难以达到07年的盛况,“一日售完”、“按比例发售”只能放在往日的美好记忆里,现在的基金发行只能用“锱铢必较”来形容。   而另一方面,今年基金发行的特点是密集轰炸,08年一季度就有27只新基金发售,二季度还没结束,已经发行了25只,还有一些获批但尚未上市的基金还在酝酿中。事实上08年一季度的发行频率,仅次于06年二季度的29只,但募集份额差别甚大。06年二季度共募集1288.3亿份,相比之下,08年一季度的27只新基金募集份数仅为它的1/2,679.8亿份。业内人士认为,密集的发行频率固然影响基金发行规模,但关键还是在于市场方向不明,赚钱效应锐减,投资者不敢投入太多资金入市。   小基金也可以博取大收益   对于新近入市的基民来说,选择小基金已经是不争的趋势,但是没必要因此而焦虑,因为从历史上看,小基金博取大收益的例子不在少数。关键还是要看基金经理后市的操作。   从去年股票型基金净值增长率最高的三个基金看,华夏大盘规模为56亿,而第二名、第三名的中邮核心优选、博时主题虽然都是百亿基金,但为它们遥遥领先的业绩打下坚实基础的,还是在去年一季度基金规模仅为几十亿的时候。当时,这两只基金的规模都不到一百亿。后来华夏大盘精选暂停申购,而中邮核心优选及博时主题都进行了持续营销,除此以外,排名靠前的东方精选基金,在二季度持续营销之前,还是一个不到三十亿的小基金。   有业内人士预计,今年发行的这一批新基金建仓期将会相对较长。在一段较长的时间内,新基金没有赎回压力,一些优秀的管理人员或许能够较为自由地操作,发挥“船小好掉头”的特点,博取较高的相对收益。而对于基金公司来说,尽管市场波动较大,但新发基金相当于火种,若市场形势转暖,小规模的明星基金短期内扩大规模,也有很大的可能,这已经在06、07年的市场中得到印证。
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