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一季度宏观经济数据分析:收入增速放缓阻碍消费 通胀预期恶化加大宏调压力

华股财经 2008年08月04日 15:00:32 来源:巨灵信息 作者:陈东
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08年第一季度城镇居民收入增速同比回落8个百分点;国家税收同比增长33.8%,增幅为03年以来同期最高。居民收入增速的下降和财税收入高增长反映的是国民收入分配格局的不合理性进一步加剧,这将阻碍国民经济结构的改善和增长质量的提高。 商品零售价格指数同比增长率在08年一季度创出新高,但消费零售商品总额同比增速却放缓。居民消费意愿和消费能力双双减弱,致使08年一季度社会消费品零售总量并没有明显增长。 在扣除价格的影响后,固定资产投资的实际增速略有下降,但与消费和出口相比仍然是最为稳定的一个增长极。尤其是房地产投资,在政府的多次紧缩和多项政策限制下,仍然保持了相当高的增速,拉动了整体投资增速。 按贸易类别来看,中国的低端出口贸易,特别是来料加工贸易受到的压力最大。按出口行业来看,低端的劳动密集型行业出口增速下降最快。 政府通过行政控制,包括对银行体系信贷创造进行直接控制以及对上游产品价格进行控制,短期内抑制了物价总水平的上涨幅度。管理层必须在保价格还是保出口之间作出抉择,摇摆折中的政策将使得未来中国经济出现“滞涨”的风险大幅上升。 (德邦证券有限责任公司)
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