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点评:上半年不辱使命 下半年未雨绸缪

华股财经 2008年08月04日 15:00:32 来源:巨灵信息 作者:高义
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货币供应维持较高增速,但近期增幅出现放缓。2008年6月末,广义货币供应量M2同比增长17.37%,增幅比上年末高0.63个百分点,比上月末低0.7个百分点,比年初低1.57个百分点。 多次加息、股市及房市低迷等共同作用下,存款回流和企业定期存款趋势明显。6月末M1同比增速为14.19,比上月大幅下降3.74个百分点。 继5月份之后再次低于M2同比增速,并有扩大趋势。 信贷投放受到严格控制。上半年人民币贷款增加24525亿元,同比少增899亿元。除1月份新增贷款大幅超过前两年同期水平外,近5个月水平都和2007年相当或略低。 受央行多次加息和提高存款准备金率等紧缩政策影响,货币市场资金面继续收紧。6月末全部金融机构超额储备率1.95%,比去年同期降低1.05个百分点。金融机构资金紧张的局面在银行间市场也得到反映。上半年以来,银行间同业市场利率逐月上涨。 预计下半年货币政策总体上仍将维持从紧基调,但央行可能在公开市场操作、信贷额度控制和窗口指导等方面做适度调整。一方面,尽管近期通货膨胀出现缓和迹象,但受国际油价粮价影响,通胀压力仍未得到有效释放。另一方面,经济增长由偏快转向过热趋势得到有效控制,继续维持紧缩宏观调控政策可能导致经济出现快速下滑甚至“硬着陆”的风险。 东方证券股份有限公司
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