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指数基金投资时机到来?

华股财经 2008年08月04日 15:00:32 来源:中国证券报 作者:江沂
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  □本报记者 江沂   周四大盘一度跌破2600点,尽管投资偏股型基金的基民无异于坐了趟过山车,但一些购买指数基金的基民走过的路程则更为跌宕,截至7月3日,今年以来跌幅最大的指数基金的净值惨遭腰斩,已经跌去了50.4%,比起股票型基金多损失了13个百分点。不过根据天相统计,在今年一季度,资金进入指数型基金的方向较为明显,80%的指数基金都出现了净申购。这或许预示着资金对指数上行的期盼。   净申购或燃投资热情   从跌幅榜看,开放式指数型基金中跌幅最大和最小的都是ETF基金。根据晨星统计,截至7月3日,跌幅最大的是友邦华泰上证红利ETF基金,跌幅为50.4%,跌幅最少的为华夏中小企业板ETF基金,跌幅也达到37%。不过买友邦华泰红利ETF基金的基民可能不会忘记,这只基金在上涨的时候同样也是“傲视同侪”的——自2007年12月3日到2008年1月14日的股市回暖中,友邦华泰红利ETF净值上涨了约25%,而同期上证指数仅上涨了13%。在十二月初指数开始上行的时候,ETF基金也曾经出现净申购放大的情况,如07年11月、12月期间,华夏上证50ETF、友邦华泰红利ETF曾连续六周出现净申购。这一部分的资金购入ETF基金之后,有效分享了指数上涨的所得。而根据天相统计,18只指数型基金在上半年有15只出现了净申购,其中,华夏上证50ETF较2007年底,增加了52.09亿份。   由于指数基金旨在跟踪指数,所以仓位较普通股票型基金要高,如市场低潮时有些股票型基金仓位接近70%,但指数基金仓位仍保持90%以上,这也就决定了指数基金业绩的跌宕起伏。不过由于跟踪指数的不同,他们的业绩也不尽相同,因此,在选择指数基金的时候,要了解所跟踪指数的构成、自身的特点,才能有的放矢地进行选择。首先选择指数表现优越的基金,其次关注跟踪误差较小的基金,当然,还要关注基金的回报能力。   期待更丰富的产品线   尽管抄底指数基金的常常是机构的资金,但是记者在采访中发现,有一些基民也对指数基金相当关注,如友邦华泰红利ETF的基金贴吧上,自5月份开始,就有基民陆续发帖询问是否可以买入该基金。一位基民告诉记者,他在07年年初就买入长城久泰中标300,在上证指数6000点的时候赎回了该基金,目前正有计划等市场气氛明朗时再度杀入指数基金。不过他坦言在选择哪一只指数基金时仍较为盲目,感觉可选择的余地并不大。   相比台湾及香港市场,中国内地的指数型基金的确选择余地较少。如香港股市,针对投资者的不同偏好,既有针对不同行业板块的指数基金,如能源基金、农产品基金,也有针对不同衍生品的指数基金,如期货基金等等。很大程度上满足了投资者的差异性投资需求,另一方面也规避了一些风险,如香港的一只指数型基金“领先基金ETF”三个月来的收益为21.5%,原因在于这只基金投资方向大多集中在能源、金属及农产品股票。因此,中信证券衍生品分析师马坚认为,目前国内的指数尚处于发展阶段,尽管指数基金推出初期不被投资者看好,但随着时间的推移已经初具影响力,从未来发展路径来看,建议推动指数衍生品的发展和策略化指数的开发,利用多样化的指数及衍生品丰富国内证券市场。
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