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基金公司频变招谋转型

华股财经 2008年08月04日 15:00:32 来源:中国证券报 作者:李良
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□本报记者 李良 上海报道 尽管夏天的热度一浪高过一浪,但基金业的寒冬却似乎刚刚开始。在这种背景下,许多基金公司开始转换思路,通过调整投资策略、转变营销侧重点、加强投资者教育等多种方式,力图保证市场份额,挽回基民的信心。 对此,分析人士指出,基金业的寒暑交替是行业发展中的正常过程,基金公司需要建立一个完善的运营机制来应对行业的波动,战略调整要看重的是长期效果而不是短期利益。 新招频出 随着牛市渐行渐远,基金业也告别了“黄金时代”。但冬天来得如此之快,冬意如此之寒,大大出乎基金公司的预料。严峻的现实让基金公司不得不调整运营思路,许多以前被忽略的“招式”再度受宠。 新基金发行是其中的典型代表。短短大半年时间,新基金的发行就从沸点急降至冰点,成为基金业步入寒冬的主要标志。为了化解这突如其来的窘境,基金公司使尽了十八般武艺,但仔细观察可以发现,各公司的新招大同小异,均是“三板斧”:第一招,自己掏出真金白银来自购,并鼓励员工认购,以刺激基民对新基金发行的信心;第二招,努力寻找机构资金认购。一些新成立的基金中人均持有份额高达10万份以上,这显然需要机构资金的支持;第三招,新基金成立快速打开申购,但同时不打开赎回,而这种打法律“擦边球”的做法等同于变相延长基金的发行期。 在投资策略上,基金公司一改此前的激进,开始有意识地控制仓位,并强调稳健投资。某基金经理告诉记者,市场下跌的速度过快,使得此前对后市的判断依据失去支撑,需要修正自己的投资策略。在市场不理性氛围仍然浓厚的时候,尽量控制投资仓位,减少操作频率,避免被“误伤”是当前众多基金经理的普遍想法。有意思的是,在此轮暴跌中,基金净值的大幅下挫使得基金经理们成为众矢之的,他们此前公开发表的观点遭到普遍质疑,甚至被冠以“黑嘴”。这让基金经理中一度被热捧的明星效应冷却下来,许多基金经理开始拒绝评论市场,而不得不发表评论时,所给出的观点也渐渐变得模糊起来。 在营销策略上,牛市中被忽略的定额定投业务近期逐渐成为了基金公司营销的重点。无论是在广告投放,还是与基民的直接交流上,定投定额业务都成为基金公司大力宣传的重点。“短期内市场可能还会存在剧烈波动,但定额定投是一项长期投资行为。从长期来看,中国经济仍然会保持健康发展,因此定额定投的收益从长期看会很不错。”某基金公司营销部员工向记者表示。 长效与短利 分析人士认为,基金业仍处于发展初期,行业的剧烈波动在所难免,基金公司应当以平常心去对待行业波动。对于基金公司而言,需要做的是尽快完善公司的治理结构和建立成熟的运营模式,以适应行业的快速发展,而不是当环境变化时就立即改变思路,只求短期效应。 事实上,不少基金公司已经开始反思。某基金公司投资总监就表示,基金之所以在今年上半年遭受重大损失,很大原因是在去年过于乐观,不冷静的投资思路破坏了本应坚持的投资理念,结果在市场系统性风险集中释放时却没有意识到危险的来临。他指出,事实上,绝大多数基金都认同价值投资理论,而这个理论也被国内外无数次案例证明有效,因此尽管市场出现了大幅下跌,但基金经理不应该就转向趋势投资,而应当坚持自己的投资原则。 该投资总监还表示,考核旗下基金经理将不会以短期排名为主,要使大家目光放长远一些,避免投资效益的短期化。 放弃打造明星基金经理的思路,转而狠抓投研团队也成为许多基金公司主动采取的转型之策。一家基金公司高管在接受记者采访时表示,在研究、投资决策上,将更加注重团体作用,任何最终的买卖行为都将严格按照程序执行,力求在投研团队上打造公司的核心竞争力。
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