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出口减少对GDP影响比预计要小

华股财经 2008年08月04日 15:00:32 来源:中国证券报 作者:王保东
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  □王保东   2007年8月份次贷危机爆发后,美国经济每况愈下,受其拖累世界经济增速放缓。对我国经济的影响,除了金融市场波动加剧外,还有外需减少,出口增速放缓,而此前市场普遍认为2008年最有可能影响中国经济增长的因素就是对外贸易。   从统计的角度看,进口增速而出口减速的确影响经济总量,但对外贸易对经济的影响并不仅仅体现在统计上,通过影响实体经济的其他变量从而间接影响经济增长同样值得注意,所以需要全面辩证看待进出口对国民经济的影响。   支出法统计GDP主要包括消费、投资、政府支出和净出口,而我国主要公布消费、投资和净出口三项。考察对外贸易对GDP增长的影响,一方面是从统计角度看净出口影响GDP大小,另一方面还要看出口和进口的传导作用对实体经济的传导作用,对消费和投资分别有什么影响。   首先,从统计角度来分析。仅通过对比商品进口和出口GDP占比可以知道,2000年以来我国商品进出口总量GDP占比逐步加大,这表明我国经济国际化的程度在加入WTO之后快速加深,对外贸易在经济发展中扮演的角色也越来越重要;若仅从商品出口方面看,出口总额GDP占比的增长趋势与商品进出口总量GDP占比大体相同,近几年在35%左右,只是在2005年后出口曲线斜率大于总量曲线斜率,表明商品出口增长快于商品进口增长。若从净出口来看,近几年商品贸易顺差的GDP占比虽然不断增加,但最高也没有超过7%,即使再加上其他项下的顺差,整个对外贸易顺差的GDP占比也不会超过10%。但研究对外贸易对经济增长的贡献更要看增量的影响,2007年外贸净出口同比增长约50%,从而使得2007年顺差增量占GDP增量比例上升到23.7%,即净出口对经济增长的贡献率为23%。2007年GDP同比增长11.4%,那么贸易顺差对2007年经济拉动就是2.7个百分点。   从当前对外贸易发展的趋势看,受国内外经济环境的影响,2008年出口放缓进口增加,顺差增长率下降将拖累GDP增长速度,如果以投资和消费增长比例不变为前提粗略估计,顺差增长下降10%,对经济增长贡献率将下降约1.23个百分点。值得注意的是贸易顺差减少并不意味着一定是出口数量减少或出口增速降低,还可能是进口增速快于出口增速。   其次,还要看进出口分别对消费和投资有何影响,对外贸易对实体经济的传导效应会间接影响GDP的增速。经济计量方法检验的结果显示,进口对消费和投资有明显的正传导效益,而出口的传导效应却并不明显。所以进口效应明显说明进口增加虽然在统计上会降低GDP增长,但在实体经济中会起到促进经济增长的作用。而出口的传导效应不明显是由于我国边际消费倾向还不高、出口企业管理低效影响外贸乘数、出口产品技术含量还较低等等诸多原因。这在一定程度上能够说明出口增速降低不会对实体经济有多大传导作用。所以,出口对经济增长的影响主要体现在统计方面,而进口对实体经济的积极作用能够适当对冲统计上的负面影响,所以说净出口减少对GDP增长的影响可能比计算出来的数值要小。   再有,错误的计量方法检验GDP和进出口的数量关系有可能加大对外贸易的贡献率,因为GDP的增长并非只是由进出口决定。目前,有些计量回归过程是通过检验进出口数量变化的同时看GDP是如何变化的。比如,根据进出口变化多少百分点时GDP增长变化多少百分点,从而得出进出口贸易对GDP增长的量化关系。而我认为,这种计量方法是错误的。从表面上看,这种数量对应关系的确存在,但进出口贸易增长只是GDP增长的必要因素而非充分因素,即进出口贸易不是GDP增长的唯一因素。如果抛开消费和投资等其他因素只讨论进出口贸易增长和GDP增长的数量对应关系,那么一定是夸大了进出口贸易对经济增长的贡献。   总之,尽管进出口贸易在宏观经济总量中的作用不断加大,但对外贸易并非是决定经济增长的主要因素,在进出口对消费和投资的影响不明显的前提下,对外贸易增速减小并不意味着经济增长会有多大程度的减少。因此,我认为,2008年我国经济增长各变量中只是出口可能放缓,但由于消费和投资增速不会降低,那么经济增长也应该不会明显回落。   作者认为,考察外贸对GDP的增长的影响,一方面是从统计角度看净出口影响GDP增长的大小,另一方面还要看出口和进口的传导作用对实体经济的影响。出口的下降无疑将拖累我国GDP增长速度,但我们也应关注进口增长对我国投资和消费的促进作用。   从目前情况看,2008年我国经济增长各变量中只是出口增速可能放缓,但由于消费和投资增速不会降低,同时进口的增长对实体经济有明显的正传导效益,所以全年的经济增长应该不会出现明显回落。
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