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《政府工作报告》点评:稳中求进 审时度势

华股财经 2008年08月04日 15:00:32 来源:巨灵信息 作者:徐炜,陈东
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宏观经济:宏观调控将审时度势。宏观调控是政府08年工作的重心,《报告》中把“搞好宏观调控,保持经济平稳较快发展”作为08年的首要工作。但与此同时,《报告》中对于宏观形势面临的风险,特别强调了“国际经济环境变化不确定因素和潜在风险增加”。我们维持对于宏观调控放松的判断是,过度的紧缩不利于应对目前复杂的国际经济形势,宏观紧缩力度可能在3月下旬适度放松。 产业政策:农业将获得重点支持。这不但与“新农村建设”有关,也是控制当前价格过快上涨的要求,财政支出对“三农”的扶持力度在08年将显著增大。另外一个被重点提及的是廉租房、中低价房的建设,这些项目的启动将有助于带动投资温和的增长。此外,自主创新、产业升级、区域协调、节能减排、环境保护等仍然是政府持续鼓励的方向。 资本市场: “建立创业板市场”,这是《报告》中关于资本市场比较突出的内容。我们认为创业板的推出将成为08年管理层首要的工作重心。但当前市场对于扩容的压力非常敏感,08年资金的缺口较大,在这种背景下,创业板推出的市场环境并不是很有利。我们认为稳定向上的市场才能保证创业板的平稳顺利推出,这就需要监管层维护一个健康的市场环境,我们期待能有一些措施改变目前资金流动相对紧缺的格局。 宏调结构性变化将成为阶段性反弹的契机。《报告》在强调“双防”的同时,也强调了把握宏观调控的节奏、重点和力度,保持经济平稳较快发展,避免出现大的起落。我们认为市场需要关注未来宏观可能出现的结构性变化,尤其在投资方面的基础设施建设、节能环保投入、经济适用房廉租房的推广等等。两会之后市场还要面对1至2月的出口、利润、通胀等关键数据,我们认为市场需要对此进行消化,在3月中下旬至6月份的市场环境将转向相对温和,有助于产生阶段性反弹的机会,这种机会取决于:一、宏调担心程度的减轻;二、阶段性的解禁压力不大;三、管理层维护市场稳定的积极措施。 创投等概念有望风起云涌。在创业板推出预期已经十分明确的情况下,创投概念板块将成为短期资金追逐的对象。同时,两会相关的农业、环保、军工等板块也有望继续保持活跃。 (国金证券有限责任公司)
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