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破解资金趋紧难题 保持经济良性发展

华股财经 2008年08月04日 15:00:32 来源:中国经济时报 作者:赵鹏
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  破解资金趋紧难题,需要我们拓宽思路,协调运用财政、货币、产业等政策,综合运用直接融资、间接融资等手段,从政府、银行和企业三个方面下工夫,打好组合拳,解决制约经济发展的瓶颈问题。   中央经济工作会议决定2008年实施“从紧货币政策和稳健财政政策”。如何在资金趋紧的环境下继续保持经济增长的良好态势,需要我们高度重视,深入研究。   从紧的货币政策将导致经济发展存在资金缺口   我们从质的规定性和量的变化性简要分析从紧货币政策对经济发展的影响。   从“质”的方面看,实施从紧的货币政策,一是固定资产投资增幅可能降低。当前,固定资产投资主要资金来源依然是银行信贷。在紧缩贷款规模的背景下,可能有部分新的投资项目难以申请到贷款资金,续建项目资金也可能到位较慢而推延建设或放慢建设进度。二是企业资金可能出现一定程度的紧张。在用于生产经营的流动资金减少的背景下,可能有相当一部分企业资金周转困难,应收账款和库存增加,由此,引致企业间相互拖欠货款。三是影响房地产市场和股市。近年来,房地产投资居高不下,尽管信贷持续严控,成交量下降,但房价依然保持在高位,而股票市场也存在市盈率虚高等问题。一旦实施从紧的货币政策,将减少流入房地产市场和资本市场的资金量,从而给这两个市场降温。四是银行流动性将趋紧。在多次提高准备金率以后,一些商业银行的内部流动性已经有紧缺迹象,减少贷款派生的存款和继续提高准备金率必将使得商业银行流动性更加趋紧,用于发放贷款的资金可能减少。   从“量”的方面看,一是全国经济增长速度将趋缓。2007年全国人民币贷款增加3.63万亿元,增长16%,余额达到26.1万亿元。根据央行要求,2008年新增贷款规模维持上年水平,这将导致信贷增长率降低至13.8%左右,比上年减少2.2个百分点。而多年来信贷增长率均高于GDP增长率,因此,实施从紧货币政策,考虑其他诸多因素,可能会降低GDP增长率1个百分点以上。二是地方经济发展将存在一定的资金缺口。   宏观调控环境下要坚持“好”字优先   面临从紧的货币政策,经济工作包括金融工作总体上应在“好”字上做文章,主要应下力气通过调整优化产业结构、培养自主创新能力、保护自然环境、降低能源消耗、提升消费拉动能力、改善民生等适应国家项目审批的准入门槛,减少资金占用,提高资金使用效率。   在优化产业结构方面,适度控制对钢铁、煤炭、发电、水泥等行业的资金投入,切实推进先进制造业、高新技术产业、现代服务业以及旅游业的发展,同时,优先支持资本金比重高和资金周期较短的项目。在培养自主创新能力方面,政府应完善支持科技创新的政策措施,企业和银行应加大资金投入。在保护环境和降低能耗方面,应加快淘汰落后生产能力,积极发展循环经济,加大对节能减排和环境保护项目的资金支持。在提升消费拉动效应方面,应积极培养消费热点,大力发展住房、汽车、旅游等与消费升级相关的产业,同时,银行应加大个人消费贷款投放力度,刺激消费增长,增强消费对经济增长的拉动作用。在改善民生方面,应加快推进新农村建设,实行积极的就业政策,完善社会保障体系,完善社会救济政策,同时,银行应稳步投放下岗失业人员小额担保贷款,努力给予新成长劳动力创业和农民工返乡创业以信贷支持,支持新成长劳动力和返乡农民工创业致富。   破解资金趋紧难题需要打好组合拳   破解资金趋紧难题,需要我们拓宽思路,协调运用财政、货币、产业等政策,综合运用直接融资、间接融资等手段,从政府、银行和企业三个方面下功夫,打好组合拳,解决制约经济发展的瓶颈问题。   首先,积极发挥政府的主导作用。政府应高度关注货币政策调整问题,包括关注稳健财政政策的具体内容,充分考虑经济发展实际,未雨绸缪,研究具体应对措施。   一是加大经济结构调整力度。实施从紧的货币政策,银行贷款限额趋紧,将会坚持好中选优的原则,加大对优质项目和大项目的倾斜力度,减少对过剩、高耗能行业的投入。因此,在引导银行优化信贷结构的同时,政府应进一步优化经济结构,严格控制“两高一剩”行业的增长,提高节能环保市场准入门槛,加大环保执法检查力度,发展节约型产业,建设资源节约型、环境友好型社会,确保资金运行基础的良性循环。   二是拓宽融资渠道。在继续加大招商引资和企业上市力度的同时,积极拓展其他金融和非金融的融资渠道,引进更多的资金,支持企业加快发展。加快搭建各类融资平台特别是政府融资平台。适当放宽企业发债条件,争取更多的企业发行融资债券。积极引进风险投资机构和风险投资基金,向处于起步阶段或发展初期,具有市场前景和风险的高科技项目进行长期投资,拓展融资渠道,克服高新技术产业化资金障碍。   三是加强资金调度。随时召开重点项目建设资金联席会议,及时调度项目资金,确保重点项目资金按时到位。同时,提前做好工作,在一季度即做好主要项目的资金衔接工作,确保重点项目建设资金不受政策调整的影响。   四是做好项目包装组合。为便于金融机构对项目的资金投入,对重点优质项目,如果在投入主体上不符合贷款条件,可以考虑对投资主体重新进行优化组合,使投资主体具备贷款条件,解决融资问题。同时,积极发挥财政资金的杠杆作用,引导金融机构加大信贷投放,特别是引导政策性银行加大政策性信贷投放力度。   其次,充分发挥金融的杠杆作用。   一是积极盘活存量贷款。加快贷款周转,更好地满足企业对流动资金的需求。进一步优化信贷结构,将有限的贷款限额优先支持重点项目和中小企业发展,促进经济结构的优化调整。积极争取政策支持,加快处置不良贷款,腾出信贷规模,更好地支持经济发展。   二是加强信贷相关业务创新。由于中小企业融资渠道较少,在信贷政策趋紧的环境下受到的影响可能更大。因此,银行应积极发展信用证、保函、银行承兑汇票以及金融衍生业务等利用银行信用而不需要资金的业务,最大限度地解决中小企业的资金需求问题。加强银行和租赁公司的合作,大力发展融资租赁业务,缓解从紧货币政策环境下中小企业融资更难的问题。积极拓展短期融资券、企业资产证券化和信贷资产证券化业务,不断探索资产支持商业票据等新的直接融资业务领域,综合利用信托、保险、基金等各种融资渠道,帮助企业进一步拓宽融资渠道。   三是为融资活动提供金融服务。积极为企业上市、发行债券和短期融资券提供专业化的投资银行、债券承销等服务,推动企业上市和直接融资工作的开展,拓宽企业融资渠道。积极探索银行参与招商引资的方式和途径,充分发挥金融业联系面广、信息灵活等优势,更多地参与到招商引资工作中去,增强招商引资活动的有效性。加强银行与保险、证券、信托、期货、租赁等金融机构的合作,创造新的金融服务工具和融资平台,帮助企业进一步拓宽融资渠道。   最后,积极提高企业自身竞争力。依靠增加投入、上项目、追求数量来实现高产出、高增长一直是我国几十年来的发展模式。一旦经济环境偏紧、投入减少,企业效益下降在所难免。但核心问题还在于企业核心竞争力不强,在财务管理、技术创新等方面与优秀企业存在不小的差距。当前,为提高企业核心竞争力,更好地应对从紧的货币政策环境,应着重把握以下两点:   一是提高资金使用效率。从安徽省情况看,部分企业内部管理水平不高,财务管理不尽规范,资金占用情况严重,造成贷款大量沉淀在应收账款、存货中,资金周转速度慢,使用效率低下。据统计,在安徽省工行贷款的855户规模以上企业中,截至2007年末,银行借款较2006年末增加492.26亿元,而同期流动资金占用却增加了486.34亿元,其中应收账款增加133.8亿元,应收票据增加97.9亿元,其他应收款增加78.68亿元,预付账款增加81.14亿元,存货增加94.82亿元。在资金被大量占用的情况下,企业资金紧张是必然的。如果企业自身不练好内功的话,光靠贷款支持是解决不了问题的。对此,企业应进一步提高财务管理水平,提升资金使用效率,以更好地应对信贷紧缩的趋势。同时,银行也应积极向企业提供支票直通车、即时通、网络结算、财智账户等先进结算产品,量身定做现金管理方案,帮助企业提高资金管理水平。   二是加大技术创新投入,提高生产效率。目前,不少企业热衷于搞外延式的扩张,而对技术改造和科技创新不够重视,对技术改造和科技创新的资金投入不够,内涵式增长后劲不足。同时,由于技术创新力度不够导致生产效率偏低,达不到理想的资金回报水平,资金对经济发展的效用未被充分发挥。因此,应进一步增加对技术创新的支持力度,一方面提升自身核心竞争力,更好地应对经济周期波动性风险;另一方面,通过提高生产效率,进一步提升资金使用效益。   (作者为中国工商银行安徽省分行行长)
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