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“专户元年”考验大类资产配置能力

华股财经 2008年08月04日 15:00:32 来源:证券时报 作者:张哲
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  基金公司专户理财资金在弱市中相继入市,成为近期市场关注的话题。日前,国泰基金财富管理中心总经理梁之平在接受记者采访时表示,今年可以称为“专户元年”,专户理财要想在2008年做得好,管理人对大类资产的配置能力将成为制胜关键。“具体来说,就是比管理人的策略制定能力、比投资经理的波段操作能力,比研究员挖掘个股的能力。”   产品设计是核心竞争力   梁之平表示,专户理财与公募基金相比更具个性化的特点,可以根据客户风险收益特征为客户量身定做合适的产品。专户理财业务的核心竞争力可以概括为绩效、产品和客户。其中,在专户理财业务开展初期,产品一环尤为关键。   “首先,追求好的绩效,一定要有优秀的投资经理团队;第二,通过产品吸引客户,就要与客户沟通,为其量身定做,使不同的客户群有不同的产品定位,让客户更自由选择符合自身风险收益特征的产品;第三,专户理财不同于公募基金,它定位高端客户,因此在服务上更多体现个性化的特征。”   稳健是今年专户理财目标   梁之平介绍说,根据目前来洽谈合作的客户性质来看,除了以前的保险公司、财务公司等,民营企业占据了很大的比例。根据国泰基金财富管理中心的预计,2008年专户理财市场规模(包含社保基金与企业年金)有望达到1700亿元左右。   据了解,相比一般的散户投资者而言,专户理财的客户“风险—收益”预期相对理性,目前专户理财客户对收益的预期普遍在10%左右。梁之平表示,“平损机制”会成为专户理财的一道保险丝。   梁之平表示,国泰基金今年专户理财业务的目标不是贪大、求快,而是稳健地做出让客户满意的业绩和服务。“我们首先要帮助客户看清市场长远趋势,为其量身制定长远的理财方案,同时,稳健运作,帮助客户实现符合其风险收益特征的利益最大化。”   大类资产配置能力最关键   对今年的市场,梁之平称之为“空头格局”。他认为在这种市场环境下,更适合专户理财的操作。“相比公募基金庞大的资金,专户理财具有船小好调头的优势。公募基金注重自上而下的策略,讲求行业配置能力,专户则对波段操作、精选个股的要求更高。”   “今年的投资工作将变得比较艰难,任何粗放的投资风格最终业绩都可能一败涂地。今年投资人在市场不同阶段对大类资产的配置能力将成为制胜的关键。”他说,“具体来说,目前的投资市场金融工具其实不少,专户能否做得好,关键要看管理人的选时能力、波段操作能力等,也就是管理人的投资策略。同时,研究员对个股的挖掘能力也非常关键。”据其介绍,公司金融工程部也会同组合经理,负责对客户投资进行绩效评估,对资产配置、行业配置、久期配置、个券选择等投资行为进行绩效评估和归因分析,及时掌握投资行为,控制风险。
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