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突发性灾害放大市场悲观情绪

华股财经 2008年08月04日 15:00:32 来源:巨灵信息 作者:国信证券研究
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地震的破坏性必然对证券市场构成冲击,其中灾区上市公司无法正常经营者股价将直接受到制约。但总体来看,地震的影响更多地在于短期心理层面,中期来看则可能在于对于物价(CPI 和PPI)的冲击需要一定时间的消化,这种影响与春节前后的南方大面积雪灾的影响相类似,但我们估计总体影响较雪灾的影响要小些。 负面影响较大的行业包括,灾区交通运输、供水供电、石油石化等公用事业行业与公司、交通、电力与供水等中断对灾区各类制造业公司的正常经营不利,当地地产公司以及负责灾害理赔的保险公司等等;受益行业方面,市场视角将直接锁定急救与灾后重建板块,首先是救治伤员受益的医药板块以及提供衣食住行的农业与食品饮料板块,其次是水泥和非金属类建材、工程建筑、钢铁、工程机械、家用电器、家具等板块。 地区板块方面,上述援灾行业公司中一方面公司离灾区较近,而且自身能正常经营,因此,离四川较近的西南地区和华中地区的相关公司受益程度最大,这集中在灾后重建板块;至于医药类公司,地域限制并十分不重要。 我们认为,突发性灾害对于市场构成短期冲击在所难免,与上调存款准备金率紧缩性政策一道,其负面冲击放大了市场的悲观情绪,其中,较为核心的问题在于灾害可能进一步抬高物价的影响;但我们坚持对2季度市场行情相对乐观的态度,建议在回调过程中积极增加股票仓位配置。从美国和香港等周边市场对我国的这次大地震的反应来看,表现平稳而且较为理性。 (国信证券股份有限公司)
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