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2008 “低调”前行

华股财经 2008年08月04日 15:00:32 来源:中国证券报 作者:江沂
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  □本报记者 江沂   经历过2007年的狂热和失落,很多投资者已然变得更加理性,大幅调低了收益预期。众机构对2008年A股“上升有限,波动无限”的警告,更让投资者新年一开始就如履薄冰,每一步都走得战战兢兢。   牛市赚钱也不易   在白领一族的朱先生看来,去年股市、楼市的热闹都是别人的,自己忍受了大半年煎熬,只落了个不赚不赔的结局。   2007年5月份,朱先生开始入市,听朋友介绍,专门找低价股,追涨停板买入,短短十几日,获益颇丰。于是开始追加资金,没想到遭遇“5·30”大跌,买入的低价股连连跌停,一直到9月份,股票池里资金才出现红色。一气之下,他转移出部分资金买入一只拆分的股票型基金,可没想到10月中旬开始的调整再次给他当头一棒。股票市值跌去30%不说,一块钱的基金净值也跌到九毛钱。   幸好12月的回调给了他一点安慰,算上另外一只老基金的收益,年底账面上总体才没有亏空。“我现在手头只拿着两只业绩能够稳步增长的股票,其他的都清空了。”朱先生说,在2007年起伏跌宕的行情中,算是彻底明白了,自己对风险的心理承受能力并不强,不适合把所有的财产都放在股市上。   现在的他,反而觉得“工资才是硬道理”,小朱现在的目标是年底能换个工作,如果每月薪水能增加20%,那就是实实在在的收入了。至于投资,他的心理预期是“只要能够跑赢CPI就行了。”   据记者了解,虽然全民皆股,但是上班一族2007年炒股收益能够跑赢大市的凤毛麟角,白领股民炒股并不比其他散户高明多少,同样也会经常追涨杀跌,而且在巨大的工作、生存压力之下,他们更会频繁操作。而在牛市里,会“捂”股票的人反而收益较高。   理财意识已点燃   工商银行与国际知名的盖洛普咨询公司推出的研究表明,在过去6个月内,超过半数居民的投资收益率不足10%。而下半年正是基金大规模扩募的好时光。根据Wind统计,2007年8、9、10三个月基金募集的资金量高达2204亿元,超过了上半年募集的资金量。   11月份市场深度调整的时候,曾经出现近40只基金净值纷纷跳水跌破1元面值的现象,其中大部分都是通过分红、拆分募集资金的基金。截至1月9日,尚有7只基金净值位于1元以下,而这其中就包括多只扬帆海外的QDII基金。   经过2007年的狂热,目前选择信用卡套现、房屋抵押贷款取得现金进入资本市场的股民、基民有所减少,人们正慢慢冷静下来。   尽管如此,随着理财意识的觉醒,手里有钱的人,也不再满足于像以前一样,到银行存个定期,或者选择提早还贷。   记者前几天去银行碰到有意思的一幕,当时一个小伙子正在办一年期存款,排在他后面的一位女士听见了,马上就热心地说,“现在谁还存定期啊,如果怕风险,可以买货币市场基金,‘利率’和定期存款差不多,还可以随时赎回。”   从白领的年终奖使用上,也可见理财观念的改变——在通讯部门供职的工程师小黄夫妇两个人年底奖金能有十几万,本来,按照计划,今年年终奖一拿到手,加上手头的余钱,正好可以提早还款。“无债一身轻”,这是上一辈对他们俩常常念叨的理念。可是,在还贷的冲刺阶段,夫妻俩却动摇了。2007年夫妻俩的股票账户小有斩获,而基金账户更是已经翻番,“看看大部分基金公司的预测,08年还是牛市,就算只涨个20%,十几万的年终奖入市,好歹能赚几万块,提前还贷,我们心有不甘啊!”   根据日前进行的一次调查,仍有80%以上的基民对2008年基金收益期望值在20%到50%之间。苏醒的理财之火在奥运年仍然将燃烧下去,但去年那样的狂热场面已一去不返。   惊人一幕难再现   从近期看,以往基金销售一日告罄的场面早已成了基金业美好的回忆,而储蓄搬家的现象也有所扭转。根据央行的统计,11月份人民币存款增长15.30%,人民币各项存款增加金额为7023亿元,同比多增1960亿元。其中,居民户存款增加2628亿元,同比多增845亿元。对比10月份,中国石油等新股密集发行时,超过4000亿银行存款被分流,其中居民存款更是大幅缩水了5000亿。由于“牛市”而持续了多月的居民“存款搬家”现象,在11月份彻底扭转。   投资者不再汹涌的入市热情会否给市场带来资金面的压力呢?   长城基金认为,资金的分流的确是影响2008年行情的一个重要因素。QDII规模的扩大、个人投资海外市场、保险机构等直接投资海外股市限制的放开,都会导致A股市场的资金分流。其中,QDII的模式是主要趋势。对海外资本市场的投资,有利于A股和海外市场估值体系的逐步接轨,将加快A股市场国际化的进程。尽管A股市场面临着流动性过剩和很高的成长性,但真正放开的话,比较而言,还是会对A股市场的整体估值水平造成一定的压力。长城基金认为,在资金供给方面,基金的资金供给预期不会再像2007年那么乐观。   而根据平安证券的统计分析,2008年全年资金流入量将在2006年和2007年的水平之间,估计大约在1.5万亿左右。2008年资金需求量为1.3万亿元。2008年流入市场的资金净额约为2000亿元,再加上基金托管在银行的资金增量约2000亿元,则推动市场上涨的资金合计约为4000亿元,可以带来股市市值增加约1.6万亿元。也就是说,可以推动目前股市市值上涨约20%。   由此看来,2008年重演2007年的精彩故事可能性不大。放松心态,稳扎稳打才是今年较为理性的选择。
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