您的当前位置:华股财经首页 > 国内财经 > 正文

聚焦细分行业龙头 兼顾主题投资机会

来源:华讯财经 编辑:华讯编辑 时间:2018年04月10日 13:21:36

  4月份将进入年报一季报密集披露期,产业趋势向上的子行业可能成为市场关注焦点。我们选取2Q18食品饮料交易策略两条主线:一是优选业绩向上的细分子行业龙头,重点关注2Q18业绩仍保持高速增长或加速向上的企业;二是中美贸易摩擦可能带来的投资机会:一方面对美进口产品加税,直接对国内同品类产品形成利好,如葡萄酒、啤酒等,虽美国进口占比较低,对国内消费实际影响不大,但可能形成短期的主题性投资机会;另一方面提高进口农产品如大豆税率,将抬升国内成本,当外部环境受到冲击,龙头企业由于渠道、产品、资金实力等优势,抵御风险能力更强,更易在逆境中提升市占率水平。部分企业具有成本转嫁能力,反而受益于通胀。

  投资组合:优选业绩高、估值低标的。建议配置贵州茅台、伊利股份、中炬高新、桃李面包。(1)贵州茅台:4Q17业绩略超预期,系列酒增长较好。预收款下降,主因打款模式发生变化(提前一月打款时间缩短至提前一周),无须过度解读。1Q18业绩增长确定,全年来看,出厂价提升叠加渠道动销,业绩大概率超过计划增速,若考虑预收款确认,仍有超预期可能。(2)伊利股份:渠道调研了解1Q18任务完成率超100%,估计营收增速约20%,大概率开门红。蒙牛竞争趋于理性,在原奶供给弱平衡背景下,行业价格战趋缓,竞争环境不断优化,利于企业利润释放。(3)中炬高新:草根调研渠道库存较低,终端需求良好。受同期高基数影响,估计1Q18调味品营收增速10%-15%,厨邦仍处成长时期,品类拓展+全国扩张+渠道完善,预计18年收入15%;产线效率提升仍可推升毛利率水平,预计利润增速30%+。(4)桃李面包:宾保计划收购曼可顿,短保面包竞争格局或有变化,桃李护城河坚固、优势领先,龙头地位难以改变。低基数下1Q18高增长可期,长期全国扩张跑马圈地不断积累优势,具备持续成长性。


      

相关推荐:

栏目分类


华股财经所载文章、数据仅供参考,风险自负。

提示:华股财经不作任何“加入会员、承诺收益、利润分成”以及其他非法操作方式进行非法的理财服务。

华股财经为深圳市大赢家网络有限公司旗下财经网站 All Rights Reserved 版权所有 复制必究,客服QQ511235903