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为什么要上市?

来源:华讯财经 编辑:华讯编辑 时间:2019年01月09日 03:47:14

原标题:中国最赚钱的公司,到底有多赚钱?

2018年12月31日晚,港交所2018年披露收到的最后一单IPO申请,来自中烟国际(香港)。

据了解,中国烟草总公司与中国国家烟草专卖局合署办公,对全国烟草行业进行集中统一管理,盈利数额巨大,2017年中国烟草总公司实现利税总额11145.1亿元,什么概念呢?这相当于BAT+工行+建行+农行当年的利润总额。

作为中国烟草总公司的全资子公司,中烟国际(香港)究竟怎样?素来闷声发大财的中国烟草公司,为何也要奔赴港股?烟草这门生意到底有多赚钱呢?

一年利税就超10000亿

在中国,什么公司最赚钱?

是国有四大行这样的大型国企?还是我们熟悉的BAT等互联网巨头?

都不是!尽管这些企业已经可以称之为巨无霸,但在中国烟草总公司面前,却都是小巫见大巫。

据报道,国家烟草专卖局于2018年1月16日宣布:2017年中国烟草实现税利总额11145.1亿元,同比增加349.32亿元,增长3.24%。

11145.1亿,这是个什么概念?我们来对比一下!

数据显示,A股最赚钱的前五家企业,是国有四大行和中国平安。他们与中国烟草相比如何?

看图就知道,中国烟草秒杀四大行和中国平安。工行老大哥2017年的利润总和位居A股首位,3646.41亿元,但2017年中国烟草总公司的税利是工商银行利润总额的3倍有余。

再来看我们熟知的BAT三大互联网巨头,2017年税前总利润分别是212.83亿元、796.11亿元和882.15亿元。

从图中可以更直观的看出,这些互联网巨头的总利润只是中国烟草的一个零头。

简单算算,2017年中国烟草实现税利总额=BAT+工行+建行+农行。

值得注意的是,烟草总公司几乎把所有的利润都拿出来缴税。

2017年上缴财政超10000亿,这是中国烟草连续第4年实现税利总额超10000亿,实现了高增长基数上的持续发展,烟草对国家的贡献做出了高发展压力下的重要贡献。

子公司表现如何?

中国烟草总公司这么能赚,子公司中烟国际(香港)表现怎么样呢?

招股书显示,此次拟在港股IPO的中烟国际(香港),成立于2004年,是中烟国际负责资本运作及国际业务拓展的指定境外平台。

而中烟国际是中国烟草总公司的全资子公司,通过组织烟草产业的贸易及监管境外附属公司的运营及中国烟草总公司的境外投资,承担中国烟草总公司的管理及运营工作。

财务数据显示,2015年-2017年和2018年前三季度,中烟国际(香港)分别实现收入76.19亿港元、63.1亿港元、78.07亿港元和50.77亿港元,同期净利润分别达到了3.91亿港元、3.38亿港元、3.48亿港元及2.22亿港元。

从业绩方面来看,中烟国际(香港)并不差钱。而此番上市实际上离不开其在国际市场的野心。

从具体业务来看,中烟国际四大业务集中于烟草产品的进出口方面:

一、烟叶类产品进口业务,公司从世界各地原产国或地区(如巴西、美国、阿根廷等)采购烟叶类产品,并向中烟国际出售,以转售给中国烟叶制造商,从而满足对方对于海外烟叶类产品的需求。

二、烟叶类产品出口,公司独家经营烟叶类产品出口至印度尼西亚、泰国、新加坡等国家和地区。中烟国际(香港)称,其对于中国烟草总公司,是东南亚、中国台湾地区、中国香港及澳门地区烟叶类产品出口业务的独家运营实体。

三、卷烟出口,公司独家对免税店及泰国、新加坡等市场的卷烟批发商出口中国品牌卷烟,其中玉溪、云烟、红塔山、中华及利群是主要品牌。

四、新型烟草制品的出口,主要包括加热不燃烧烟草产品,该业务自2018年5月开始。

值得注意的是,上述业务,全部是中烟国际(香港)独家运营,在该等业务领域其并无任何竞争者,且烟叶类产品进口业务是公司主营,收入占比超过70%。

为什么要上市?

其实,无论从背景还是业绩来看,中烟国际(香港)根本不差钱。既然如此,为何还要赴港上市呢?

中烟国际(香港)表示此次赴港IPO,融资将用于扩大东南亚等主要目标市场的销售渠道、与其他国际卷烟公司战略合作等目的。

目前,东南亚地区为中烟国际(香港)产品主要出口地区。

2015年至2017年,中烟国际(香港)向印度尼西亚、越南及东南亚地区的其他国家出口烟叶类产品所产生的收入分别为14.25亿港元、13.51亿港元、16.88亿港元,同期分别占出口业务收入占比超过80%甚至达到90%。

尽管中国烟草总公司称得上是中国“最赚钱”的企业,但与国际同行还是有一定差距。

数据显示,2017年,菲莫国际、英美烟草、日本烟草和帝国品牌这四家跨国烟草公司继续垄断了全球除中国以外约70%的卷烟市场。

同期,上述四家烟草巨头分别收入781亿美元、735.7亿美元、649.7亿美元及383.2亿美元,税利总额分别达到了556.9亿美元、560.6亿美元、508.9亿美元和218.5亿美元。

因此招股说明书中表示,为了实现公司整体战略目标以及竞争力、营运效率,将采取以下策略:

1、扩大烟草类产品进口业务中的烟草类产品供应来源;

2、扩大烟草类产品出口业务的出口目的地;

3、通过策略性扩大销售渠道、优化产品组合及扩张地理覆盖范围,增加免税卷烟的市场份额;

4、提高新兴烟草制品的品质及增加新兴烟草制品市场的市场份额。

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