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万丰奥威跨界收购欲转型环保新材料

来源:华讯财经 编辑:华讯编辑 时间:2013年11月19日 15:48:28

  对于上市公司溢价收购资产,投资者多习惯于用脚投票。这件“麻烦事”最近出现在万丰奥威(002085)身上—因拟披露收购资产事项,公司于11月13日复牌当日股价直接跌停。不过,随后公司股价又出现反弹,昨日更是上涨8.84%收于16.6元,盘中最高16.81元并创上市以来新高。

  万丰奥威的麻烦事起因在于复牌公告中提及的资产收购定价事项。据公告,万丰奥威将以4.54亿元现金收购上海达克罗涂复工业有限公司100%股权,后者经审计净资产为1932.78万元,相当于万丰奥威“溢价”与达克罗进行交易。

  类似的例子还有宝馨科技(002514)。公司今年9月30日复牌时公告拟折合现金4.5亿元收购账面净资产1561.6万元的友智科技,一度遭到溢价收购“非议”。但在环保概念刺激下,公司股价复牌当日开始连续四次涨停,目前累计涨幅已达50%左右。

  首次公开发行(IPO)的停滞,推动了重组并购大行其道。除了对传媒、游戏等新兴产业的追逐外,不少传统行业上市公司已开始将视线转向了“跨界”收购—据公告,万丰奥威收购的上海达克罗环保业务拥有数项专利,具有行业领先地位,公司有望从传统设备制造业升级为环保行业。

  申银万国昨日发布研报称,万丰奥威进军环保新材料和新能源领域,估值有望明显提升。公司传统业务汽轮摩轮的订单饱满,随着公司产能扩张,可确保2015~2016年再上新台阶。报告指出,公司收购上海达克罗,战略转型进入环保新材料行业,未来业绩超预期将是大概率事件。

  公告显示,万丰奥威的交易对象达克罗是一家轻资产公司,没有土地、厂房等资产项目。公告还称,达克罗有稳定安全的未来收益,且按照市盈率法测算的估值倍数较低。业内人士分析称,随着万丰奥威未来业务扩张,此次溢价收购的短期负面效应势必淡化。

  原上海交通大学微纳米科学技术研究院教授钱苗根告诉记者,上海达克罗公司的无铬环保工艺在行业内领先,虽然价格相比传统电镀贵20%~40%,但使用寿命是后者的5~10倍。而且生产过程中废品率极低,综合成本优势很明显。钱苗根认为,相比而言,传统达克罗涂覆工艺产生的六价铬离子对人体有致癌作用,不利于民生环保。

  公告预测,万丰奥威获得上海达克罗公司无铬环保技术之后,2014年由达克罗项目贡献的每股收益(EPS)将达0.21元,与公司铝轮业务合并后的公司EPS将达1.03元。申万行业研究员刘晓宁认为,随着国家环保政策加紧落实,未来国内无铬达克罗市场空间有望达千亿元级别,对万丰奥威业绩有正面刺激作用。

  (责任编辑:DF111)


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