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江西国资溢价25%入股赛维

来源:华讯财经 编辑:华讯编辑 时间:2012年11月07日 17:54:46
有观点认为,政府应救济光伏行业,而不是某个企业。针对个别企业的救助,不利于整个光伏市场的整合重组。   有观点认为,政府应救济光伏行业,而不是某个企业。针对个别企业的救助,不利于整个光伏市场的整合重组。

  ■ 赛维出让约19.9%股权

  ■ “根据银行收款周期,未来6个月光伏企业很难熬”

  深陷债务危机之中的赛维ldk太阳能有限公司(ldk,下称赛维),终于觅得接盘者。

  10月22日,赛维宣布,公司已于19日与江西恒瑞新能源有限公司(heng rui xin energy co., ltd.,下称恒瑞新能源)签署了股权购买协议。根据协议,恒瑞新能源同意购买此次增发前赛维发行在外总股本约19.9%的股份,购买价为每股普通股0.86美元,较21日赛维的历史收盘新低——0.71美元——溢价约25%。

  目前赛维的总股本为1.34亿,据此计算,此次股权转让总价值约为2300万美元。不过,2300万美元的输血对赛维数以亿计的债务而言只是杯水车薪。分析人士称,此举的意义在于表明,赛维所在地新余市政府不会对该公司坐视不管。但最终能否救回来,则不是新余市政府能决定的。

  恒瑞新能源是一家新设立从事太阳能、投资和相关事业的公司,由北京恒基伟业投资发展有限公司和新余市国有资产经营有限责任公司合资成立,双方各持股60%和40%。

  昨日赛维开盘上涨约11%,至0.79美元。

  “政府不会不管赛维”

  根据协议,恒瑞新能源此次购股的禁售期为180天,同时恒瑞新能源有权任命3名董事至赛维董事会,并且双方同意在赛维董事会中新增两名独立董事。目前,这一交易还需得到相关政府监管机构的批准。

  眼下,赛维正在破产边缘挣扎,二季度净亏损2.543亿美元,亏损额较上一季度的1.852亿美元大幅扩大。该公司年内将有大约20亿美元债务到期。而截至2012年6月30日,赛维仅有2.962亿美元现金和现金等价物。

  国内一家光伏企业内部人士对早报记者称,2300万美元对于赛维的债务而言是杯水车薪,只能算是一个延缓而已。“政府干预确实是中国的实情。但能否救过来,关键看市场。在(市场)复苏之前,要想让企业不倒,政府得持续输血。”

  早在今年9月,赛维便已宣布,已向所在地新余市政府转让了部分房地产物业和土地使用权。

  martec迈哲华(上海)投资管理咨询有限公司能源电力总监曹寅称,“赛维的上游供应商都开始堵门讨债了,这完全是快破产前的征兆。那么这2300万美元投入进去,根本就没用。它的象征性意义就是告诉大家,政府不会不管赛维,有事政府会兜着。”

  前述国内光伏企业内部人士称,除了赛维,同样陷入困境的尚德也在讨论与国资合作。

  曹寅认为,新余市在救赛维的决心上远高于无锡。无锡没了尚德,还有很多其他企业,尚德只是无锡比较新兴的企业之一。而新余没了赛维,几乎是无法承受的。不过就救企业的能力来说,新余政府肯定远弱于无锡,毕竟gdp相差巨大。

  国资能救光伏业?

  对于地方国资入股光伏企业的做法,业界评价不一。

  国内一光伏企业内部人士认为,政府应该救济整个光伏行业,而不是某个企业。可以开启国内市场,但谁能在国内市场分多少,就看企业能力了,最终还是优胜劣汰的过程。现在针对个别企业的救助,不利于整个光伏市场的整合重组。

  国内另一家在美上市的光伏企业高层对早报记者称,根据银行收款周期,未来6个月内,将是光伏企业比较难熬的时期。至于政府救济企业,政府有其自身思考的角度,作为企业,其不好做评价。

  曹寅则提到,光伏制造行业曾经有过一次国进民退,但后来国企退出了制造领域。因为它们发现自己在高度竞争的领域,确实做不过民营企业。“国企后来进入的是下游光伏电站开发领域,此时它们能够发挥它们的‘关系’优势,拿路条方便,上网方便。现在新余市入股赛维,没有任何优势。国有资产进入像管道、自来水厂这样的垄断经营领域才是它们的优势。降低成本、选择技术战略方向这些,不是国资擅长的。”

  国内一家硅片企业的高管此前也表示,光伏制造业很苦,国资不可能像民企一样,半夜三更看图纸,改技术。

   恒基伟业加码光伏

  这次入主赛维的另一主角,是恒基伟业。恒基伟业在公司网页上的介绍,是“移动信息终端产品及服务的供应商”。

  “这次比较有意思的点是,恒基伟业和新余市政府一起投资了。”曹寅称,“此前它们在手机、掌上电脑领域比较有名。2008年左右,恒基伟业进入光伏领域,和吉阳控股合作,号称要在全国多个产业基地建设电池、组件产能。不过目前投产的只是其中很小的一部分。”

  甘肃日报今年3月曾报道称,张掖市与北京恒基伟业投资发展有限公司签署95亿元光伏发电及设备制造项目。此外,恒基伟业将投资28亿元在嘉峪关建设光伏发电项目,开展嘉峪关光伏电站开发项目、太阳能组件制造项目、光伏直流住宅项目。

  早在2010年,恒基伟业就在新余市投了光伏。曹寅分析,“它跟市政府关系不错,这个时候配合救赛维,有它自身的考虑。只需要投入一小部分钱,就能控制不小的产能,将来如果再在股权上继续努力,赛维就可能要改换门庭了。即使赛维最终救不回来,由于是有限责任公司,对恒基伟业而言最多就是把投入股权的钱全部亏掉而已。而且跟新余市政府合作,这也使得未来面临的风险小了很多。如果成功了,恒基伟业可能走上一条快速崛起的资本道路。”

 

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