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李宁系筹钱:倒手25.23%股份解困资金链

来源:华讯财经 编辑:华讯编辑 时间:2012年10月21日 20:57:22

  倒手25.23%股份解困资金链

  本报记者 王先知 北京报道

  高管离职、业绩下滑、库存严重、国际化受挫等一连串的事件,把李宁有限公司(以下简称“李宁公司”)不断推向聚光灯下。10月17日早间,非凡中国控股有限公司(以下简称“非凡中国”)对外宣布,计划向主要股东李宁及李进购入其所持有的李宁公司25.23%权益。

  实际上,这算是一段迟到的收购,早在2010年,非凡中国就欲收购李宁公司31%股份,在最终被港交所裁定为“反收购”后宣告失败。而这次股权转让,也是在李宁系内的实体之间的倒手,在服装行业依旧生存艰难的状态下,这桩交易更加显得意味深长。

  “手上现金不充裕”

  据本报记者了解,本次收购总价约为13.59亿港元。

  非凡中国的本次收购将通过以下两项方式拨付:一是通过发行经完成“五合一”后的17.8亿股代价股份支付,每股作价为0.325港元(未完成“五合一”前,每股作价为0.065港元);二是通过发行总本金7.8亿港元的永久性次级可换股债券支付,初步换股价同样以“五合一”后每股0.325港元计算。该可换股证券不会于香港或其他交易所上市。

  预计在完成交易后,李宁及其家族将从目前持有55.88%非凡中国的权益增持至约70%,惟永久性次级可换股债券的转换则会受限于维持符合25%公众持股量的法定要求。为配合发行代价股份及可换股债券,集团建议在法定股本中增设110亿股新增合并股份,将法定股本由5.1亿港元增至10.6亿港元。

  据悉,有关收购、股份“五合一”及增加法定股本计划将有待于股东特别大会通过,交易预期最迟于2012年12月31日前完成。

  对此,非凡中国执行董事陈宁表示:“我们视此项收购为长线的策略性投资,期望通过重组形成垂直控股架构,届时非凡中国作为一个综合平台,将持有更多元化的体育相关资源,促进非凡中国及李宁公司的业务及资源达到优势互补,通过争取更优惠的商业或融资条件,使我们在业务发展上更具竞争优势,为集团业务带来新商机。”

  对于李宁同非凡中国的股权交易,有接近李宁公司的业内人士告诉本报记者,李宁公司今年赞助许多赛事,并且最近又与美国NBA著名球星德维恩·韦德正式签约,此前还花20亿重金签约了CBA,他们的业绩不是很好,手上现金流不充裕,这次左手倒右手可以融不少资金。

  李宁公司中期业绩报告显示,今年上半年收入38.8亿元,同比减少9.5%,而归属于上市公司股东的净利润为0.44亿元,同比大幅下降84.9%。今年上半年,李宁公司新开了248家店铺,同时对店铺进行了盈利评估,并进行了结构性调整,关闭1200间低效门店,这一关店比例高达15%。

  左手倒右手融资

  相对于李宁公司的知名度,与李宁有千丝万缕联系的非凡中国对于许多人来说却显得很陌生。

  据本报记者了解,目前,非凡中国的董事会主席是李宁,主要控股股东也是李宁。另外,非凡中国的董事会成员中,李姓的成员占了不少。除了李宁本人外,还有李春阳(执行董事) 、李华伦(执行董事) 、李进(非执行董事) 等,他们同李宁之间的关系也令人好奇。

  据本报记者了解,作为非凡中国的非执行董事李进,1990年毕业于中国对外经济贸易大学,是李宁的胞兄。李进于2010年6月加入该公司,现为“李宁基金”的副主席及中国佛教协会常务理事。

  非凡中国同李宁公司的故事还要从2010年4月说起,当时通过以超低价认购快意节能(后更名为非凡中国)优先股和可转债的方式,李宁家族以约7亿元的价格获得了快意节能80%的股权。

  随后2010年6月,李宁正式出任非凡中国董事会主席及执行董事兼执行委员会成员。

  2010年8月,李宁宣布将其所持有的全部约31%的李宁公司股份注入非凡中国,但是港交所并没有批准这一计划。

  直到2012年3月15日,李宁本人对外解释称,2010年,非凡中国公布有意收购本人于李宁公司的股权。然而,该计划因某些技术问题而未能获得港交所批准。他们一直寻求港交所的批准,直至去年下半年,由于金融市场出现重大改变令这个计划变得不可行,因此他们最终决定不再继续此计划。

  “这次股权的倒腾对于李宁公司来说,是一举多得的好事。”李宁公司的第一任市场部经理、北京关键之道体育咨询公司创始人张庆接受本报记者采访时认为,目前李宁公司的股价不是很高,非凡中国又是被李宁及其家族控股的,这个时候他们来购买李宁公司的股票很划算,李宁公司实际的控制权并没有发生变化,又从非凡中国融到了资金。

  持续换血加速转型

  事实上,上述一系列事件都离不开一个背景,就是李宁公司这几年的业绩持续下滑,公司要变革以便应对当前的困局。

  一位接近李宁公司的知情人士告诉本报记者,李宁公司是中国本土最大的体育品牌,在一个行业受到冲击的时候,其受到行业的影响也最大,这就像手机行业的诺基亚一样,在行业的调整期受到的影响也最大。

  为了改变目前的困局,李宁公司今年初就引入了战略投资者TPG。2012年1月19日,李宁公司宣布,有两家投资者认购集团发行的“可转换债券”,一家是世界领先私募投资公司TPG的成员公司,另一家是管理新加坡外汇储备的环球投资管理公司——新加坡政府投资有限公司的成员公司。

  就在引入战略投资者的几天后,也就是2012年2月3日,李宁公司随后对外宣布,因应集团主动变革的策略步骤,以及2012年的业务发展规划,集团就组织结构进行优化和调整。有关管理人员和职责安排都将随着组织架构的变化进行相应调整。

  为了应对这次变革,李宁本人今年7月初重新出山,与新任公司执行副主席金珍君一起管理公司。

  TPG的进入,加速了李宁公司的变革。7月5日,李宁公司对外宣布,张志勇自7月4日起辞去集团行政总裁职务,并不再担任董事会执行委员会委员。同时,TPG合伙人金珍君出任公司执行董事及执行副主席,百胜餐饮集团中国事业部主席苏敬轼出任公司独立非执行董事,在聘用新任行政总裁之前,李宁公司将由创始人、执行主席李宁及执行副主席金珍君带领。

  3个月后的10月12日,李宁公司再次对外发布公告,公司执行董事及首席财务官(CFO)钟奕祺,因有其他事业发展追求,已辞任上述职务,2012年11月1日起生效。过渡期内,李宁公司将由一名“具有逾20年营运经验的顾问”协助领导公司的财务工作。

  上述接近李宁公司的知情人士告诉本报记者,李宁是个个性很强的人,一旦决定变革,必须是大刀阔斧的改革,现在的管理层变动不足为奇,说明李宁公司的变革在提速。

  张庆则认为,李宁公司的转型是必须要做的事情,否则只有死路一条,现在空余下来的首席执行官和首席财务官都是比较重要的职位,相信不会空余太久。


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