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7月经济弱于预期 大盘围绕5周线筑底整理

华股财经 2012年08月16日 11:12:48 来源:互联网
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  近期国际评级机构频繁调降欧元区国家的评级和前景,表明了欧债危机继续困扰着全球金融市场。倘若西班牙银行业被动求援,短期或有助于缓解市场的忧虑情绪,但是,中长期仍旧取决于欧元区经济的复苏状况。包括美联储在内的各主要央行均维持当前利率政策未变,QE3政策预期或延迟至今年9月份。

  7月份国内多项经济数据表现疲弱,包括:CPI、PPI、工业增加值、进出口以及新增贷款等,提高了国内流动性适度宽松的政策预期。本周初,房地产和券商板块受到政策和消息的明显打压,大盘失守30日均线,本周料将围绕5周线筑底整理,后市宜密切关注大盘量能与政策预期的变化情况。

  机构发难,欧债局势堪忧

  欧元区经济前景暗淡复苏疲弱,领头羊德国经季调后6月制造业订单与工业产出值均不及预期,遭遇到明显的回落态势。欧洲央行下调今明年欧元区GDP和通胀预期,同时上调失业率预期。除爱尔兰外,希腊、葡萄牙及西班牙未来的经济前景未见明朗。以上消息反映了目前欧债危机将继续拖累全球经济增速实现放缓。

  近日,国际评级机构频繁对欧元区国家的评级做出调降和预警。其中,标普下调意大利15家金融机构和希腊评级展望至负面,并确认希腊主权评级为CCC;惠誉和穆迪下调斯洛文尼亚评级,展望负面,同样缘于对本国银行业风险的担忧,惠誉还下调斯洛文尼亚6家银行评级;另外,加拿大评级机构DBRS下调意大利和西班牙的信用评级。多个评级机构密集开火,预示着欧债危机料将继续至中长期困扰市场。

  西班牙的银行业危机是目前欧元区的主要风险因素之一。当前西班牙的5、10年期国债收益率依旧徘徊在高位,表明该国的融资成本高昂,借贷市场秩序紊乱,不利于银行业的持久和稳定。

  为了能够抑制债务违约风险进一步朝纵深恶化,西班牙或放弃先前拒绝外界援助的立场,进而转向欧盟、IMF以及欧洲央行寻求贷款援助。西班牙可能获援的消息,在一定程度上短暂利好市场交投与风险偏好情绪,上周盘中已得到体现,欧股一度再创近4个月来的新高,欧元汇率则延续反弹势头。

  但是,还需要辩证地进行分析。一旦西班牙银行业陨落,那么,一方面欧元区救助基金(ESM/EFSF)遭遇斥资,防火墙的功能势必大打折扣;另一方面西班牙不得不被动接受减赤或财政紧缩等其他附加条件,容易引起社会民众的不满。总体来看,西班牙和意大利两国均呈现出“大而不能倒”的架势。倘若出现被动救援,短期有助于提振风险情绪,但中长期仍旧取决于全球经济的复苏程度。
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