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全面通胀压力仍未减轻

华股财经 2008年08月04日 15:00:32 来源:上海证券报 作者:胡月晓
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  ⊙上海证券研发中心 胡月晓   全面通胀压力仍未有减轻迹象。与2007年末相比,虽然结构性上涨演变为全面上涨的局面没有出现,但扣除粮食和能源之后的核心通胀仍有小幅上涨,特别PPI仍然持续上升,更加重了全面通胀的压力。全面通胀控制形势未来如何,仍有待观察。物价回落是调控的成效还是自然规律的下降性波动,还不能断定。未来的物价仍有可能继续上升。因此,宏观调控的压力仍未放松。   外汇占款增加的压力仍未放松。扣除季节性因素影响后,出口仍然表现为强劲,加上出口多元化取得显著增长,全年出口增长预计仍有可能保持强劲增长态势。越来越得到认可的中国经济“一枝独秀”的独立行情,在世界经济普遍放缓环境下对国际资本吸引力空前增大;加上人民币升值预期造成的“热钱”涌入,外汇占款增加的压力仍难有大的放松。   经济结构性矛盾制掣了价格调控工具应用。经济结构的调整和产业升级,需要维持一个相对较为宽松的宏观经济环境,否则会造成转型成本尤其是社会成本的上升。因此,调整利率等价格性货币政策工具在现实中应用会慎之又慎,否则会对已发生效益下降的企业经营造成过大的冲击,但整体上加息的压力仍然不能消除。   从金融机构资金面角度,2007年年末以来,各机构的超额准备金率又有所回升,显示金融机构资金面仍然充裕。因此,为进一步加大调控力度,防止全面通胀出现,上调准备金率政策将被再次启用。
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