华股财经 首页 > 财经频道 > 宏观 > 正文

中小企业如何迎接“融资盛宴”

华股财经 2008年08月04日 15:00:32 来源:国际金融报
字号:T|T
  6月10日召开的第二届“中国企业国际融资洽谈会”上,超过500家来自国内外的私募股权基金和2000家企业就融资问题展开沟通交流。在私募股权基金快速发展的背景下,中小企业无疑迎来了一场“融资盛宴”。   融资新理念   相关统计数据显示,目前我国中小企业占全部企业户数的99%,占工业总产值60%左右,实现利税约40%,由中小企业提供的就业人数为劳动力总数的75%。但在紧缩信贷、多层次资本市场不健全的市场环境下,中小企业面临的融资困境不断加剧,这与其所发挥的作用不相匹配。   6月7日,中国人民银行再次上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点,这也是我国今年以来第5次上调存款准备金率,存款准备金率将达到17.5%的历史高位。   天津财经大学国际金融研究室主任孟昊认为,存款准备金率的提高将及时回收过剩流动性,积极防止通货膨胀。但市场中资金量的下降将直接影响到银行的信贷资金,中小企业在这一过程中受到的影响最大。   孟昊说,数据表明,中小企业融资难与目前融资渠道较窄有关。私募股权基金为其带来了直接融资的机会,可以弥补银行贷款的不足,这无疑给中小企业带来了直接融资的新理念。   海外基金关注中国   此次“融洽会”由天津市政府、全国工商联和美国企业成长协会(ACG)共同主办。ACG是长期致力于成长型中小企业融资的行业组织,有1.2万家会员,其中包括700多家、规模为2亿美元至10亿美元的私募股权基金,而参加此次“融洽会”的基金超过300家。   ACG2008“融洽会”推广委员会委员冯兵介绍说,海外的私募股权基金乐于投资处于成长阶段、特别是具备创新性的中小企业,这类企业对资金、管理技能的需求也非常迫切,而这些均是私募股权基金的投资要素。   冯兵说,海外私募股权基金之所以大规模来到中国寻找投资机会,缘于中国企业的自身实力和世界经济的客观环境:首先,在经济全球化的进程中,中国无疑是新的亮点,经济高速增长使国内企业具备了高投资回报率,这是海外资金投资的直接动力;其次,中国的企业已经融入全球产业链,海外公司纷纷在投资过程中开展全球布局,这一理念也直接影响到私募股权基金领域。   有分析人士指出,制造业目前在美国国内产业的比例已低于20%,私募股权基金需要去寻找高效率、低成本的生产商,中国的企业正符合这一需求。   如何迎接“融资盛宴”   据主办方介绍,寻求直接融资服务的中小企业,首先应了解私募股权基金的特点,有针对性地展现自身实力。   吉富中国投资管理有限公司高级顾问张永京说,与商业银行关注企业的过往业绩和资产总量不同,私募股权基金关心中小企业的成长性。比如从事高科技和服务业的中小企业,往往会在周转金、购买设备等方面遇到资金困难,但他们的爆发力很强,具备较高的投资回报率。   接受采访的私募股权基金大多表示,沟通中首先需要中小企业提供一份过去3年或5年的财务报表,用于说明财务状况。同时提交一份概述,介绍公司的基本情况、股权分布、利润、未来营运目标、市场渠道大致情况、交易的方式。   主办方建议,多数私募股权基金目的在于培育企业成长壮大,然后通过资本市场的退出实现收益,一般不会参与企业管理,只是在董事会设立一票否决制。因此对管理团队和发展方向的考察相对偏重。   此外,一份好的商业计划书最能吸引私募股权基金的关注,企业最好是在专业机构的指导下完成;由于每只基金的投资数额不同,甚至一个投资机构会提出多个投资额度的方案,企业应提前做好准备。   制度建设确保健康发展   业内人士指出,尽管近两年来,国内的私募股权市场迅速崛起,但相比成熟市场而言,仍处于刚刚起步阶段。   目前国内尚没有具体针对私募股权基金的法律法规。以我国第一只人民币产业投资基金——渤海产业基金为例,其就是在我国尚未出台《产业投资基金管理办法》的情况下,由国务院特批在天津滨海新区进行试点。孟昊建议,可对私募股权基金行业出台统一的指导性规范,以促进整个市场的健康发展。   退出是私募股权基金实现收益的关键环节,过去的私募基金往往选择在海外退出。我国多层次资本市场的不完善,这要求我国尽快建立起完善的场外交易市场。   南开大学财务管理系主任李莉说,国内私募股权基金场外交易市场的完善将起到两方面的作用:一是畅通获取项目的通道;二是畅通退出的通道。   记者采访中了解到,在现有的法规和金融监管政策下,还不允许金融机构、保险机构自主地去投资市场化的私募股权基金。国家发改委对大型的产业基金或股权基金实行的是审批制,对于中小股权基金实行的是备案的方式。业内人士表示,希望未来有包括商业银行、保险公司在内的更多资金参与到这一市场中来,为私募股权基金市场提供充裕的资金,帮助国内的中小企业快速成长。   【新闻关键词】   “资本对接”、“快速约会”   私募股权基金是指通过私募形式,对非上市企业进行的权益性投资。投资者按照其出资份额分享投资收益,承担投资风险。在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制,即通过上市、并购或管理层回购等方式,出售持股获利。但是目前也有少部分私募股权基金投资已上市公司的股权,另外在投资方式上亦采取债权型投资方式。   私募股权基金包括的主要类型一般有:创业投资基金(投资于种子期和成长期的企业)、直接投资基金(投资于扩展期的企业)、并购投资基金(参与管理层收购)、过桥基金(投资于过渡期或上市前的企业)等。   据介绍,“融洽会”借鉴了美国企业成长协会的会议模式,通过“资本对接”与“快速约会”的资本对接方式,为参会企业搭建资金融通的桥梁。   “资本对接”是国际流行的融资洽谈方式:有投融资意向的企业,及私募股权基金在大会安排的环境中面对面接触,使投、融资双方都能有多元选择的机会,这是提高投融资机会和效率的有效平台。   “快速约会”是指大会为每个参展的投资机构(基金、创投、投资公司)提供一个独立的“快速约会”区域,每个拟融资企业均可在事先与投资机构方预定好的时间段内,在“快速约会”区域与投资机构进行约45分钟的封闭会谈。双方交换具体意见,确立合作关系。   通过“资本对接”活动,参会企业能在最短的时间内,接触到最多的投资机构;通过“快速约会”活动,使参会企业在封闭的环境中与预约的投资基金进行深度交流与洽谈。
点击排行
  • 热股
  • 股票
  • 视频
  • 财经
  • 理财
  • 学院
华股财经分享投资理财技巧,传播股票知识,提供炒股软件服务。浏览更多信息,请点击 [栏目导航].