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央行警示资金泛滥 逆回购操作打破常规降至地量水平

来源:华讯财经 编辑:华讯编辑 时间:2013年01月16日 20:39:21

  昨日央行在公开市场实施了14天期限逆回购,与往常每周二“7天+28天”的常规操作相悖。经推算,昨日的100亿元注资将在本月29日到期还款,届时恰逢月末,将与银行考核时点重叠。对此,分析人士称,从常理看,央行是要避开资金需求高峰操作的,但当前资金面异常宽松,央行借此举表达对资金泛滥预期的担忧和警示。

  央行公告显示,昨日实施的逆回购仅有14天一期,单期规模100亿创去年7月末以来的5个半月新低。统计显示,昨日到期需缴款逆回购已有750亿元,最终实现了650亿元的流动性净回笼。

  尽管如此,昨日的市场资金价格依旧回落。上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)1日品种报2.1050%,连续8个交易日处于2.0%边缘,大幅低于去年同期水平;7天Shibor报2.8710%,也处于近一个月来低位。对此原因,南京银行(601009)金融市场部研究主管黄艳红表示,不排除与人民币升值预期导致的外汇占款重新走高有关。实际上,去年12月份金融机构新增外汇占款为1345.84亿元,环比大增。

  上海某货币中介公司人士向证券时报记者介绍,今年元旦期间金融机构筹措了较多的预备头寸,但实际上截至目前尚未出现资金缺口。100亿元逆回购或许是因为只有寥寥几家机构上报了需求。

  北京一家国有银行总行资金交易员表示,近期资金面都很宽松,新债发行需求也比较少。从整体流动性供应来看,外汇占款导致的被动货币投放应在增加。

  人民币对美元汇率在近几日连续走高,海外远期市场的人民币贬值预期也几乎消弭不见。这或许会带来热钱冲击,也令央行控制流动性的诉求走向了前台。数据显示,昨日人民币境内即期收报6.2136,已刷新2005年汇改以来新高。去年12月份人民币对美元升值幅度约为0.05%,去年全年升幅约为1.01%。

  与资金面宽松相对立,国内债券市场收益率已出现趋陡之势,机构交易期限依旧集中于短期品种。对此,兴业证券(601377)一位分析师表示,自从去年末的资金紧态消失以来,市场利率受到资金面的影响正在逐步变弱。相比而言,通胀或重拾升势以及经济复苏对债券收益率的冲击,成为市场的最大“敌人”。

  黄艳红认为,由于逆回购预期已基本确立,即使29日的还款会与月末考核重叠,但央行也可能在需要的时候再度实施逆回购。因此,这一小小的难关不成问题。


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