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影子银行“粉丝”流失 理财“铁杆”移情A股

来源:华讯财经 编辑:华讯编辑 时间:2013年01月10日 19:37:59

  “这笔钱到期我打算拿出来买股票,不再做银行理财。”大户吴先生匆忙挂了来自银行客户经理的电话,将注意力迅速转移到电脑屏幕上,他的股票还在强势上涨。吴先生说,他有笔数千万的银行理财产品在今年1月底到期,但不打算继续在银行理财产品中滚动,而是计划将近半个人财富转移到A股中来。“指数可能不会有太好表现,但全年投资机会比2012年更多。”

  不少机构投资者将A股2012年整体走平的原因归结于估值够低但流动性不足。事实上,A股近年流动性不足,其中一个很重要的因素在于银行理财、信托等影子银行迅猛发展,分流了大量资金。

  业内人士指出,这些被人们认为是“无风险、高收益”的产品,近期已出现兑付问题,流动性风险暴露。从中长期来看,影子银行收益率走低有利于资金回流A股;但短期而言,临近春节市场资金利率抬升,影子银行吸金能力依然强劲,对A股估值形成压力。股市对理财市场资金的吸引力仍非常有限。当然,若市场连续大涨,也有可能增强对资金的吸引力。

  理财“铁杆”转投股市

  2012年12月初A股探底回升后,深圳私募陈明(化名)果断入市,目前收益颇丰,股票资产增值逾30%。而在之前,陈明将大部分资金投放于银行理财产品,不停地滚动需求无风险收益。

  陈明这两年大部分时间都热衷于银行理财产品投资,只放了少量资金炒股以保持市场感觉,算得上是银行理财产品的“铁杆粉丝”。2012年年底却“抛弃”了理财产品。陈明表示主要原因有三:一是多数理财产品2012年的年化收益率长期在5%之下,缺乏足够吸引力;二是11月底出现了某银行理财产品巨亏事件,改变了投资者对理财产品“无风险”的看法;三是经过近几年发展,理财产品规模很大,这种发展势头或难以持续。

  “事实上,我们圈子里炒股的人去年对A股有一个较为一致的预期,就是只要跌破2000点,就可以大胆买。”陈明表示,包括私募、游资、大户在内的一群投资老手,大都认同沪指破2000点即入市良机的观点,在11月底至12月中期这段时间,相继把资金投入A股。

  据某大型银行理财经理透露,一些重量级客户在2012年年底部分理财产品到期后没有“续档”,一改近年对理财产品积极追捧的投资态度,而是选择将个人财富更多地投入A股。以吴先生为例,他在2012年12月初投入股市的资金占个人资产比例约为1/5,到了2013年他希望将理财产品的资金进一步抽出,将半数个人财富转战股市。

  不仅仅是理财产品遇到了“粉丝”流失,近年中国资本市场的新一代“高富帅”信托行业也有客户开始转投A股。私企老板黄先生的信托产品在去年年底到期,此后他在寻找一些年化收益率能够保持在9%以上的产品,但找了很久,没有找到合适的标的,于是他将部分资金投向了股市。

  当然,目前还没有数据能够证明投资理财产品的资金已经大规模转投A股,而股市和理财产品投资收益出现的微妙变化,从一定程度上能够反映资金的去向。2012年12月之前,不少理财产品的收益率出现下滑,说明投资理财产品的资金已经有过多的迹象。然而从12月起,股市开始往上走,很多理财产品的收益率也开始掉头向上,这意味着理财产品试图用提高收益的办法来留住资金。从另一角度来说,这说明理财市场的资金在流出。


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