您的当前位置:华股财经首页 > 宏观经济 > 正文

人民币升贬互现 外汇交易员“步步惊心”

来源:华讯财经 编辑:华讯编辑 时间:2011年12月31日 18:29:14

  2011年9月22日,是某中资行外汇交易员沈文(化名)印象特别深刻的一天。

  那天早上,他点开交易终端上的美元兑人民币不可交割远期(NDF)报价页面后猛然发现,从一周到一年期的报价几乎相同,都在6.4100附近。

  "让人感觉相当猛烈的一天,突然很多人都看空人民币,2008年时的危机情景再次出现。可以说是步步惊心。"三个多月过去,他回忆起这一天时仍非常感慨。

  9月22日,人民币兑美元的中间价是6.3808,意味着当天离岸市场的NDF价格已经反映出对人民币未来一年将贬值0.5%的预期。这还只是开始,随后的几个月里,沈文们将会越来越熟悉这种"危机情景".

  "今年9月中旬是一个很重要的节点。与之前市场出现转折不同的是,这次市场没有给我们太多喘息的机会,从极其乐观到相对悲观转化很快,超出很多人的预期。有形之手和无形之手控制这个市场能力的强弱与以前相比也有了很大的变化,但这到底是一个多大数量级的变化,现在还无法看得很清楚。"沈文坦言。

  升值加速与骤然"跌停"

  就在这一轮看空人民币浪潮开始前的一个月,市场还沉浸在人民币持续升值的氛围中。

  年初以来,人民币兑美元仍然维持渐进升值的步伐,1月、4月和7月各升值约500个基点,2月、3月、5月和6月各升值约300个基点。进入8月份后,人民币兑美元升值步伐更是明显加快,11次刷新汇改来新高,当月累计升值幅度高达0.89%,亦创下今年新高。

  8月8日,标普将美国长期主权信用评级由"AAA"降至"AA+",这是美国历史上首次失去最高评级。同时,欧债危机进一步向欧元区两大经济体--意大利和西班牙蔓延,民众恐慌情绪空前高涨。在此背景下,8月第二周人民币兑美元汇率加速上涨,单周升值幅度达到479个基点。

  除了国际因素,支撑人民币升值预期的还有国内环境。经济增速保持在9%以上的同时,国内通胀率居高不下,8月居民消费价格(CPI)同比上涨6.2%;在人民币升值预期助推下,资本流入境内的压力有增无减,8月新增外汇占款达到3769.4亿元,环比增加70%.

  "当时的判断是,如果通胀是输入型的,随着大宗商品价格回落,通胀可能也会回落,货币政策紧缩结束可能性加大,但每日客户结汇滚滚而来的外汇占款如何对冲?这似乎会是新一轮通胀的推手。从当时来看,可能也有以人民币升值取代持续收紧货币政策的用意,同时快速升值也能迎合下半年收窄顺差的目标,还有利于人民币国际化。"沈文称。

  不过,市场人士和企业客户对人民币升值速度过快的这种担忧并未持续太久。沈文清楚地记得,9月22日和23日,香港离岸市场上美元兑人民币NDF和即期汇率曾分别暴涨1500点和1700点,不久前还在追捧人民币的市场突然间极度看空人民币。

  自从香港人民币离岸市场开始发展以来,人民币在岸汇率与离岸汇率之间的差距一直存在,但之前一般是人民币离岸汇率高于人民币在岸汇率,反映出人民币升值的预期。而自9月中旬以来,在二季度即已开始出现的离岸汇率低于在岸汇率的情况几乎变成常态,两者"倒挂"一度高达1000多个基点,汇率价差加大亦为一些跨境资金提供无风险套利的机会。

  9月26日,人民币兑美元中间价报6.3665元,但开盘后即跌至6.3980元,达到0.4948%的波动区间下限,午后亦连续触及6.3983元跌停位,并一直维持至收盘。

  "很刺激的一天。银行源源不断地售汇,一早上被客户买了1个多亿美元,把汇价再次推至跌停,完全无视央行维持人民币升值的意图。"沈文回忆起这一天仍觉震撼。


创业网   大盘   股票软件   私募内参   黄金价格走势图   股票推荐   千股千评   行情中心   大盘指数   大盘分析   大盘   炒股软件   炒股技巧   股票入门  

相关推荐:

栏目分类


华股财经所载文章、数据仅供参考,风险自负。

提示:华股财经不作任何“加入会员、承诺收益、利润分成”以及其他非法操作方式进行非法的理财服务。

华股财经为深圳市大赢家网络有限公司旗下财经网站 All Rights Reserved 版权所有 复制必究,客服QQ511235903