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基建“再加码”的空间还有多大?

来源:华讯财经 编辑:华讯编辑 时间:2018年09月23日 22:12:30

  基建“再加码”的空间还有多大?

  来源:南方都市报

  岭南观察

  李宇嘉专栏  (作者系中山大学银行研究中心高级研究员)

  近期,基建投资“再发力”,多地已公布下半年“补短板”重大项目投资计划,规模达到数万亿元;铁路机车车辆投资和相关基建加速推进,在此刺激下,业内预测2018年铁路固定资产投资额将重返8000亿元以上。值得关注的是,2017年8月开始陷入停滞的城市轨道交通规划审批,近期已重新启动,苏州和长春新一轮轨道交通规划已获国家发改委审批通过。资金支持在同步跟上,财政部近期也发文要求加快地方专项债券的发行和使用进度。今年预计发行1.35万亿元的地方政府专项债,此前7个月发行量约1500亿元,剩余的1.2万亿元或在未来几个月内集中发行。

  目前,很多业内人士认为,我国基建“再加码”的空间有限。比如,以近年来发力迅猛的“铁公基”为例,根据交通运输部公布的《2017年交通运输行业发展统计公报》,2017年我国公路总里程477.35万公里,密度为每百平方公里49.72公里,较2007年规划目标超出60%,二级以下公路建设过剩。再看机场,根据中国民航局公布的《2017年民航机场生产统计公报》,2017年我国境内民用航空(颁证)机场229个,全年旅客吞吐量11 .5亿人次,同比增长12.9%,旅客年吞吐量千万级别的机场32个,占全部旅客吞吐量约78.5%,而年吞吐量300万以下的机场高达179个,只占全部吞吐总量的8.9%。旅客吞吐量向“头部”机场集中明显。

  每隔10年,我国就有一次基建大投资。1998-1999年那一轮基建,尽管有应对亚洲金融危机冲击的考虑,但客观讲,当时各地招商引资如火如荼,城市化进程也快速开启,对基建有巨大需求。同时,长期计划框架下的“建设主导型”经济模式,积累的基建欠账很严重。但是,当时基建投资并不大,考虑到包括中央在内的各级政府收支困难,基建资金通过财政向工农中建四大银行发行1000亿元国债的方式筹集,重点投向五个领域,即农田水利、交通通信、地下管网、城乡电网、直属储备粮库,其中358亿元投向农田水利(考虑到1998年洪灾)。

  1998-1999年的基建投资并未解决公共设施“欠账”问题。2008- 2009年,国家启动“4万亿投资”,从此开启长达10年以大项目为主的“补欠账”基建投资,重点在基础设施(“铁公基”等)、灾后重建、民生工程(保障房、农村民生项目)、技术改造、节能减排、社会事业(教育、卫生、文化)等5个方面,4万亿在这5个方面分别投入了1.5万亿、1万亿、7700亿、3700亿、2100亿和1500亿元,“铁公基”和保障性安居工程等大项目占比超过56%。2008年基建投资增长22.7%,2009年增长42.2%,这10年(2008-2017年)的平均增速达到19.3%。

  目前,以大项目为主的基建已到位,“要致富先修路”的观念应该改变了。基于激活内需和经济转型、建设包容性社会、解决贫富差距带来的社会问题等,新基建的重点应建立在以社会事业为主的“民生短板”上。比如,目前我国城市污水处理率达90%,而农村仅10%左右;再比如,仅云南、贵州、陕西和甘肃等四省份,就有216个贫困县,所有欠发达地区供气和供暖、基层医疗等设施存在巨大短板;比如,发达或人口密集区,排涝管网、地下综合管廊,轨道交通连接外围及都市圈公共服务一体化,信息和物流及5G等新产业,都对基建有巨大需求。

  本轮基建重点是精准脱贫、乡村振兴、新型基建、生态环保等社会事业“补短板”。近年来,财政投放结构趋于优化,以交通为代表的传统基建投放下降,社会事业“补短板”投放回升。2018年上半年,财政支出增速排前面的是扶贫、科技、债务偿还、节能、社保就业和医疗卫生等,增速分别为39.7%、25.4%、19.0%、16.3%、11.3%和9.8%。从资金看,1.35万亿元“专款专用”的地方专项债为主,“资管新规”框架下,不太可能出现隐性担保下纵容融资平台以楼市为支撑的违规融资。另外,楼市调控全面加强,政策和资金紧缩,搭建起了基建和楼市之间的“防火墙”。当然,房地产和基建良性循环是被支持的,即空间升值反哺基建投资和维系,比如铁路综合开发。

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责任编辑:谢长杉

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