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现金仍是王 金融股或现投资机会

华股财经 2008年08月04日 15:00:32 来源:上海证券报 作者:朱周良
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  ⊙本报记者 朱周良   分析人士认为,就现阶段而言,持有现金仍是全球投资人的第一选择。不过,随着股市持续下跌,金融股等部分跌幅最深的股票的投资价值渐渐凸显,或者说是离真正的底部已经越来越近。   现金是第一选择   业界认为,在当前美国次贷危机前景不明、企业盈利仍趋于下滑的背景下,持有现金仍是机构和散户投资人的共同首选。“很明显,有大量投资人选择持有现金,以等待在股市企稳时入场抄底。”EPFR公司执行董事达勒姆说。   美林最近发布的一项有关全球基金经理的调查显示,3月份基金经理持有的现金水平达到创纪录的高位。约一半接受调查的基金经理称,已提高现金水平,现金占投资组合的平均比重由2月份的4.7%增加至3月份的4.9%。   就次贷危机而言,尽管美联储和各大央行近期明显加大了救市力度,但市场流动性状况仍令人担忧。在第一季度临近结束之际,欧美银行间拆借利率仍一路高涨。   瑞银的分析师认为,美联储已经采取足够措施来应对短期风险,但长期而言仍然需要付出更多努力。诺贝尔经济学奖得主斯蒂格利茨日前也表示,次贷危机结束尚待美国房地产价格反弹,这还将需要两到三年的时间。   就企业盈利来看,路透社昨天的调查显示,华尔街分析师已经调低了对美国公司第一季业绩的预估,并预计盈利将出现更大降幅。当前分析师预计标准普尔500成分股企业第一季度盈利预计下降8.1%,降幅大于上周预计的5.5%。另一份对欧洲企业今年盈利的调查则显示,分析师预计今年欧洲企业平均盈利增长将仅为1.9%,远低于去年年底预期的11%。   接受路透社采访的不少亚洲基金经理则坦言,在重新进行大笔投资前,他们需要看到有说服力的证据,证明美国经济和楼市已处于或接近反转。这些基金经理当前宁可选择将资金闲置,也不愿贸然再进行投资。   德意志银行首席经济师沃尔特昨天则表示,金融市场会继续跌到明年第三季度。交银国际控股投资银行董事总经理温天纳也认为,现在说股市已经触底为时尚早。   金融股或现机会   当然,市场参与者也并非彻底悲观。从EPFR的最新统计来看,在各类行业股票基金中,金融类股票在第一季度逆势吸引了资金流入,部分人也将这一已饱受打击的行业视作最大的投资机会。统计显示,第一季度金融类股票基金吸引了61.57亿美元资金净流入,紧随其后的是商品类股票基金,吸引了30.04亿美元。   一些国际基金经理表示,市场动荡也可能是好事,因为这样他们会有机会以更低的价格去买入优质企业的股票。香港的宏利资产管理亚洲股票投资主管Pasha就表示,他们可能会考虑将部分现金重新投入股市,因为一些股票已明显跌至有吸引力的水平。他透露,他们近期在买入一些科技股,并正密切关注金融类股的投资机会。   新加坡政府投资机构淡马锡下属Fullerton基金管理公司的CEO杰拉德则表示,美联储上周出手救贝尔斯登,是本轮危机的一个“分水岭”事件,由此股市也可能迎来转折点。他特别看好中国、印度、越南和韩国的经济增长。   美国《巴伦周刊》近期刊文指出,随着金融市场恐慌情绪减退以及银行盈利能力增强,明年美国大银行和投行的股价有望上涨10%至20%。文章认为,尽管银行业第一季度业绩下滑近半,但随着恐慌情绪减退及盈利能力增强,到第三季度银行业盈利有望增长34%。
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