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全球股市下跌:现在是“抄底”良机吗?

华股财经 2008年08月04日 15:00:32 来源:金融时报 作者:莫莉
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  继上周五美国股市出现超过2%的大跌之后,本周一亚太股市跌声一片。当日,日经225指数下跌3.1%至12917.51点,创下1个月以来的最大跌幅。东京时间下午3点25分,摩根士丹利亚太指数下滑2.4%至142.20点,这是该指数自3月17日以来的最大下滑,此下滑使得该指数在前两个交易日中1.9%的上扬成果“丧失殆尽”。伦敦早上9点25分,摩根士丹利全球指数下跌0.6%至1452.02点,标准普尔500指数期货下跌0.1%。   全球股市的再次下探,不仅使全球股市企稳的预期应声而破,也令其前景又一次蒙上阴云。分析师认为,本次下跌的主要原因仍然来自于美国经济可能陷入衰退的担忧情绪。继伯南克在4月初首次承认美国经济可能陷入衰退之后,上周末七国集团表示,全球经济前景已经走软,金融市场损失扩大的现象仍将持续。从4月11日七国集团的会议声明来看,与前两个月相比,各国财长对经济前景的看法不复乐观,认为全球经济面临“下行”风险。   除此之外,国际大公司相继爆出利润下滑的消息,更是令全球经济前景越发黯淡。工业巨头GE日前表示,受旗下金融服务业务的负面影响,第一财季净利润下降了6%。高盛集团投资策略师在4月14日评论说,美国公司第一季度盈利已经出现了一个“可怕的”开头,这预示着更多类似的坏消息将接踵而至。“当前我们处在市场下滑阶段,”有市场人士表示,人们正在逐渐确信,美国经济可能已经陷入衰退,欧洲和日本经济将受到一定程度的打击。   事实上,自次贷危机爆发之后,全球股市在反复振荡中,出现了大幅缩水。从2007年10月至今,不少股票市场相继出现的最低点位与其最高点位相比,跌幅甚至超过20%。其中,MSCI新兴市场指数的跌幅为22.2%,道琼斯欧洲50指数的跌幅为23.6%。而印度Sensex指数、韩国Kospi指数、新加坡海峡时报指数以及恒生指数的跌幅则分别高达29.1%、23.8%、27.1%和33.4%。相比而言,美国股市跌幅相对较小,仅为18.6%。有投资者认为,当前美国和欧洲市场的市盈率水平已经接近10年来的低点,因此现在可能是个不错的“抄底”良机。   日前,在渣打银行“第二季度全球经济展望与投资机遇”新闻会上,渣打中国财富管理部首席投资总监梁大伟对本报记者表示,美国股市的走向仍然是决定全球股市未来的重要因素。目前,美股中极端恐慌情绪依然存在,这反映在以下三个数据中。其一是美国国债收益率降至2003年来最低点;其二是企业债券收益率利差创下阶段性新高;其三是投资者信心崩溃。数据显示,目前投资者情绪比2003年相比更为悲观,但好于1990年波斯湾事件之后。   梁大伟分析说,在最近30多年来,美国股市总共经历了6次熊市。其中,经历时间最长的一次熊市为2000年科技股泡沫破灭,整整持续了109周;持续时间最短的一次是1990年波斯湾战争,熊市仅维持了11周。平均来看,美国熊市的周期为65周,跌幅大概在35%左右。“对于那些现在想要‘抄底’的投资者来说,需要小心谨慎。”梁大伟说,投资者应当采取比较灵活的投资策略。虽然当前股市处在一个很低的点位,但很多不同角度的数据显示,在短期内,美股还是有再往下调的可能。“即使标准普尔跌破200周均线,从历史来看,整个美国股市还有17%的下跌幅度。因此我建议投资者采取分段持有的策略。”   梁大伟还表示,尽管股市充满大风大浪,但从全球角度来看,股票市场仍然是所有投资工具中投资回报率最高的。有数据显示,如果投资者1970年在股市投资了1美元,此后几十年间,尽管股市会在牛市、熊市之间来回波动,但是当初1美元的投资现在已经变成了49美元。而当初投资债券市场的1美元到现在才仅为15美元。“投资者最好是从长期投资的角度去投资,”梁大伟说。
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