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专家:已有日本热钱流入广东 目标是押注楼市

来源:华讯财经 编辑:华讯编辑 时间:2013年04月18日 11:16:46
  近期人民币汇率屡创新高,一季度进出口数据呈两位数增长,楼市也呈现火热势头……这些现象背后,都吸引了市场对热钱所扮演角色的关注。热钱领域研究学者、广东社科院教授黎友焕在授受本报记者专访时透露,近期热钱流入已出现新的动向。

  已有日本热钱流入广东

  黎友焕最新研究中引用的一则数据令记者印象深刻。据EPFR(新兴市场投资基金研究公司)数据,今年3月1至5日,境外资金加速流入我国,仅5日单日,流入数字达到1.53亿美元。除上述数据支撑外,还有其他多项指标也反映了境外资金的加速回流。如影响中国热钱流入的主要因素之一的美国VIX风险指数,自去年底来持续下降;同时在全球跨境投资整体呈下滑背景下,今年2月份我国吸引FDI在连续8个月负增长后首次回正,达82.14亿美元。

  特别是在人民币升值预期增强下,跨境资金流入国内的动力增强。“近期人民币又面临着新一轮更大的升值压力,”黎友焕说,欧美、日本等相继实施货币宽松政策,热钱的逐利性会让它们流向新兴市场国家,中国则是主要目标。

  不过,在黎友焕看来,推动年初资金加速流入主要动力是由于短期因素。而随着各种形势的变化,这种短期助推因素将会不断弱化甚至消失。针对一季度外贸数据是否出现虚高的判断,黎友焕认为,3月出口数据虚高的一个很重要的原因,正是境外资金的流入通过了贸易渠道。

  “最近,我们还发现有来自日本的热钱进入中国,这在过去几乎是没有的。”黎友焕从一些日本企业得到的消息称,日本推出无期限货币宽松政策后,日本的银行在逼迫日本企业贷款,而日本企业“碍于面子”贷款后,将这些资金转入中国境内,不仅赚取利率差,同时又可从人民币升值中获益。

  值得关注的是,黎友焕研究发现,跨境双向流动的趋势已维持很长时间。据其对近百个地下钱庄运行情况的最新监控数据,自2011年第四季度以来,国内资金外移规模激增,仅2012年总量即为过去5年总和的1.8倍。这些流出的资金包括投资资金、投机资金、腐败资金等,其中投机资金和腐败资金占比超过三成。

  对此,黎友焕建议要创新跨境资金流动的监管,坚持疏堵并举、以疏为主,并加大打击非法途径的力度。更重要的是,及时跟踪国际金融形势,防止国际金融市场形势突变而引发热钱大规模异动造成的冲击。

  热钱押注楼市

  黎友焕分析称,近期热钱加速入境的目标,仍是国内一线城市的房地产市场。他说,热钱分析认为“国五条”的政策有效性不足,房价不会出现下跌的走势。热钱的逐利性会促使它们加速流入,进一步吹大房地产市场的泡沫。

  “与其他专家的看法不同,我始终认为热钱是理性的”黎友焕称,在中国房地产市场泡沫已经非常明显的背景下,热钱仍坚持进入并非是由于盲目性导致的。他认为,热钱在分析之后,判断调控政策仍难以撼动房价,在此情况下才加速进入,如果调控是有效的,它也会抽走。

  不过,黎友焕表示,房地产市场回归到正常状态,还是要看政府调控。“房地产绑架了中国的经济、社会,还有政府财政收入,已经成为制约中国社会发展的一个很大的问题。”至于不能依靠市场自由发展来调节的原因,他说,“问题是中国的房地产市场规范仍需要用制度去实现的,目前市场并不成熟。”
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