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宋鸿兵:黄金12年牛市难言结束

来源:华讯财经 编辑:华讯编辑 时间:2013年04月16日 13:32:42

  经过了上周五暴风骤雨式下跌,黄金、白银价格本周一(4月15日)仍不改大跌走势,有市场人士甚至断言:此前持续12年的黄金牛市将就此终结。

  然而,著名学者、《货币战争》一书的作者宋鸿兵在接受 《每日经济新闻》采访时认为,目前做出这一判断还尚早。

  金价或短期受压

  今年金价走势对多头来说可谓惨不忍睹,本周一金价创出自2011年7月以来的新低。昨日,针对黄金价格走势、美国经济是否确实已复苏等问题,《每日经济新闻》记者采访了宋鸿兵。

  对于目前流传的黄金、白银12年牛市结束的论调,宋鸿兵并不认同,他认为,因为12年以来大宗商品总体都在上涨,这是货币超发导致的问题,除非全球货币总量都回到12年前,否则黄金、白银的价格又怎么会回到12年前呢?他表示,短期来看,黄金价格受到了打压,想重新走出牛市反弹行情,短期而言较困难,但这并不意味着牛市结束,因为接下来可能会面临全球通胀而引发的利率上升,会使得资产价格面临崩溃危险。因此,各国似乎除了印钞票没有其他更好的解决途径。换言之,只要经济复苏基础依然不巩固,那么接下来继续印钞可能就是唯一选择,因此金价上涨的基本动力依然存在。

  对于欧美经济是否出现实质性复苏的问题,宋鸿兵认为,目前欧美经济面临着三个主要的结构性问题:首先是高负债的问题,从金融危机爆发至今大约5年时间,各国似乎根本没有采取强有力的措施来解决,负债情况与2008年相比,非但没有减轻,反而是加重了。在高负债情况下要想经济正常复苏,从历史经验来看,将非常困难。

  其次,欧美国家面临婴儿潮和一个持续的老龄化过程,退休和老龄化将会降低消费 (支出),许多人的消费欲望和消费能力都会受到影响而下降,这也是一个中长期过程。

  第三,一些国家贫富分化问题仍值得关注。美国10%的高收入阶层占有了国民收入的50%,而其他国家也有类似情况,这使得中下层收入群体丧失了真实消费能力,由于通胀效应,居民储蓄、养老金都面临缩水,而美国的中位收入自2008年以来下降约7%。

  美元指数或升破85点

  针对美元走势,宋鸿兵对《每日经济新闻》记者表示,近期美元指数仍可能向上突破85点,但突破后局面也很难维持。美国股市好转是因美元走弱,美元走弱导致出口增长、并使上市公司在海外投资企业所获利润换成美元后导致利润增高。若美元走强,那么汇率红利、出口红利都不复存在,届时上市公司的利润又靠什么来维持呢?

  美国经济左右金价

  《每日经济新闻》记者注意到,回顾过去五年,可以发现黄金价格涨跌往往与美国经济状况、美联储举措有着密切联系,自2008年11月推出QE1后,黄金价格从800美元/盎司附近逐步上涨,至2011年6月底亦即QE2结束以后,黄金价格已达到1499美元/盎司。

  然而,美国、日本等国家的央行虽然仍然维持着大规模的货币刺激计划,但黄金近期走势却不理想,原因何在?

  宋鸿兵认为,原因有二:一方面,部分投资者觉得印钞能够带来真正的经济繁荣,认为美国经济开始了实质性复苏;另一方面,这部分投资者推断,既然美国经济已开始复苏,那么金融市场就没有太大问题了,避险需求也就会相应减弱。


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