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银行业海外投资要三思而后行

华股财经 2008年08月04日 15:00:32 来源:中国经济时报 作者:战敏
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  ■实习生 战敏   在各大银行进行海外投资之际,多位专家学者近日在接受中国经济时报记者采访时再三提醒,银行业海外投资要三思而后行。   中国人民大学商学院贸经系谷克鉴教授表示,“目前我国银行海外并购的区域一般多为发展中国家和一些新兴市场,多集中于东南亚中文化、经济发展程度相近的国家,相对能凸显其优势。在区域选择上一方面要考虑东道国环境因素:政治因素、经济因素等等;另一方面要考虑到我国银行业还是比较幼稚的行业,要结合自身的竞争力进行选择。有选择性地进入和中国有互补关系,在文化上认同感较强的高成长国家和新兴市场国家,而不是打入欧美竞争激烈的发达国家。此外银行业与一般制造业不同,在对外进行直接投资时所考虑的区位选择必须把市场的幼稚程度、人力资源等因素列入其中。在这方面,非洲渐渐成了中国海外投资的一块黄金之地,中国的金融机构到这个市场进行收购活动,从政治上、文化上以及财务上所受到的风险和障碍要少很多。”   “银行在跨国并购、直接设立海外分支机构以及参股等方式必须结合银行本身发展战略考虑。每种方式各有利弊。”国泰君安研究所伍永刚对本报记者说,“跨国并购由于是并购现成机构和有现成的人员,能快速地开展业务。但是对一些不明确或者地下的债务有一些限定无法了解。”   在区位问题上,伍永刚反复强调必须以银行的定位为依据,结合综合的环境、政治的环境、信用的环境进行选择。他说,“如果银行定位是对当地的企业进行融资服务,则需要把当地经济发展的程度、当地的企业发展前景、信用环境、基础设施环境、制度环境、法律、政治的因素考虑进去。如果定位的是高端客户的服务,则考虑当地经济发展的水平。当地经济发展的水平越高,对金融理财服务的需求越大。另一个要注意的问题是,如果银行是追随着实业而到海外经营,则还要考虑这些大客户的发展方向。比如,矿业到海外进行收购,则银行就跟随其到相应的地区做配套的服务。国内资源性企业开发、有比较优势的企业国际化经营需要银行有相应的一个配套的服务,需要金融的扶持。”   “并购的尽职调查比较困难,资金信誉问题很难调查清楚。此外原有的企业和新的企业文化的冲突与磨合需要一段时间。设立分支机构在这方面则会简单一些,但建立网点时间较长,需要投建、招聘、重新挖掘客户等等。对于参股方式,如果比例太多,会受到东道国的一些法律限制,但比例太低,中方没有话语权,只能是财务投资。”世纪证券宏观经济和金融部门李文在接受本报记者采访时说。   对于中资银行跨国经营前期战略考虑的目标选择,李文表示,“中国的银行一般会选择比较成熟的、法律严格、市场化程度高的市场。同时根据银行自身情况和实力选择合作伙伴,中等银行一般选择与其实力对等的银行;而大银行一般选择规模比较小的银行进行并购以增大其控股实力。”   除此之外,伍永刚认为,“银行还要考虑当地的限制条件,给并购是否带来不便?现在的价格是不是合适?在次贷危机下是不是已经到达底部区域,如果价格还比较高,将来价格还有可能下跌,可能还会等待一段时间或者转移目标。”   2006年12月,中行成功收购了新加坡飞机租赁企业(SALE),以9.65亿美元的价格购得拥有63架飞机的亚洲第一大飞机租赁公司。从这次收购目标可以看出,中资银行在海外经营目标选择上有了新的趋势。伍永刚说,“这是由于中国分业经营、分业监管的体制所致,在非银行方面比较薄弱。在这种情况下,会加强非银行机构,比如,信托、保险、租赁机构等。”   伍永刚对中国银行业海外经营持谨慎乐观态度。他说,“中资银行跨国经营有利于提升中国金融机构的竞争力,这是值得肯定的。但是,其前景必须结合各方面因素的变化来预测。一是美国经济衰退的情况如何演变,在抓住这个机会的同时,必须加强风险的防范。二是国内制度是否配套?管理制度是否跟得上银行业海外经营的要求?如果制度还是沿用过去习惯的、非市场化色彩浓厚的行政制度,在国外很难站住脚。三是人才管理制度。因为金融机构涉及各种方面的专业,必须走市场化的道路。要用市场配置人才的思路,大量采用专业人才,不能再采取行政任命制。国外市场化程度很高,法律、经济制度都很市场化,大型企业如果不改变用人机制,在国外经营会比较危险。”
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