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鲁涛德:变“危”为“机”渡过低迷

华股财经 2008年08月11日 07:51:07 来源:证券时报 作者:杨波,史月萍
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编者按:今年以来,中国股市出现了让人始料不及的下跌行情,基金业也正在遭遇考验。发行方面,2007年基民排队买基金甚至比例配售的火爆景象已成为历史,6月份基金平均销售规模仅5亿多;投资方面,一些曾备受追捧的基金重仓股被基金竞相杀跌,股票类基金全面亏损。在重重危机之下,基金公司应该怎样做,才最有利于长期发展?为此,我们请来了美国普信全球服务公司总裁鲁涛德先生,谈谈有着70多年悠久历史的普信资产管理公司渡过市场低迷期的经验,以资借鉴。 客户成功 我们就成功了 记者:今年以来,中国股市正在经历一个大幅下跌的过程。作为一家有着70多年历史的资产管理公司,普信如何穿越市场风浪? 鲁涛德:我在基金业工作了近三十年,经历过多次市场大幅度的下跌,股市暴跌确实难免让人产生悲观失望的情绪,但世界末日并没有到来。作为资产管理公司,我们不应为一时的市场低迷而困惑,而应站得更高看得更远。要成为一家成功的资产管理公司的关键之一,是如何在这种情况下控制我们的恐慌情绪,不为短期的市场波动而悲观。 资产管理业务的核心,不是基金的短期排名而是客户的利益。基金公司出卖的不是实实在在的产品而是一种服务,信用非常重要,如果让投资者失去信心,他们可能马上会把钱撤走,转到别的地方。基金管理公司是受托人,有非常高的受托人的职责,如果不把客户的利益放在第一位只关心自己的利益,投资者就会抛弃这个产业,这个产业也迟早会衰亡。所以,一味追求规模、排名是很危险的,一旦失去投资者的信任要重新赢回来会非常困难。普信资产管理公司创始人有一句名言———照顾好客户,客户也会照顾你。2006、2007年普信年报的封面,都印上了一段话:客户是我们的中心,他们成功我们就成功了,普信从从开始创业到现在,都是持续始终如一强调客户至上。我们坚信,一家资产管理公司的成功不取决于短期的投资收益和表现,而应该着眼于为客户创造长期的回报与价值。 当然,中国基金业的情况有着自己的特殊性,从这种角度看,应该考虑允许基金公司的管理层持股,让管理层与公司的利益一致,将管理层利益与持有人利益有机结合起来,我们一直也在为监管机构提供这方面的研究报告。 现在正是加强投资教育最好时机 记者:与市场低迷相一致的是,基金销售也非常冷清,有业内人士表示基金营销目前没有多少事可做。您认为,在市场低迷期基金公司应该怎样做营销? 鲁涛德:在股市下跌时,投资者资产缩水,这时候他们就像一个人生病时特别需要医生的照顾,基金公司应该起到医生的作用,加倍地关心、照顾客户,可以通过文章、现场演讲等方式,给客户讲解在市场下跌时应该如何把握如何投资,让客户了解投资的原理和在股市低迷时该怎么做,想他们所想急他们所急。 在市场低迷期,是加强投资者教育最好的时候,因为这个时候投资者最无助,更需要你拉着他们的手渡过这一段艰难时期,一旦走过去了,他们可能就会成为公司最忠实的客户。这是基金公司与客户建立信任的最好时机,也是让基金公司从众多公司中脱颖而出的时机。从监管的角度来讲,现在也是一个很好的强调基金公司、银行、券商联合起来加强对投资者进行教育的好时机。 把重点转向长期的资产积累 记者:银行是基金销售的主要渠道,现在,中国银行的销售人员基本都不再推销基金了。这方面,你们怎么做? 鲁涛德:就我们的经验来讲,在市场低迷时,银行的销售经理反而会说服投资者继续买入,因为这个时候有更多潜在的升值的机会。我们向中小投资者推荐的是主要是定期定投产品,采取定投可以摊平成本,获取长期稳定的收益。根据美国共同基金业最新公布的数据,在目前非常艰难的市场环境下,美国投资者还是继续投入,六月份美国基金业净增加了一百亿美元现金,分别投入到股票债券的基金里。 这个问题的另一个方面是,中国的基金公司特别注重基金发行时的规模,把新基金发行当作股票IPO,这种做不利于教育基金投资者也不利于保护他们的利益。我们更注重长期持续的发售基金,具体做法是,不强调首发时给销售员一笔较大的佣金,而是根据投资于基金的资产量每年给销售人员提成,根据每年的资产量来计算报酬,同时减少基金的首发提成。可以考虑把对销售人员的报酬,改变成一开始付一部分,更多的报酬是根据每年的资产量来拿,把重点从首发时的推销转为长期的资产积累,注重长期持续推销产品。所以,不应该把重点放在短期的基金销售量,而应转变为长期的资产积累,追求长期的最大效益。 保持投资的连续性与一致性 记者:具体到投资管理业务来说,在系统性风险全面释放,基金重仓股大幅下跌的时候,基金公司应采取什么样的对策? 鲁涛德:我们强调着眼于长远的投资战略和目标,保持投资的连续性,在市场上涨或下跌时都始终如一采取同一种投资风格与投资方法。有很多短期的市场因素是我们无法控制与预料的,一家公司想要有效控制短期业绩、追求永远超好的表现是非常困难的,过分注重短期的收益也会影响一个资产管理公司长期的表现,最终损害客户的利益。我们应把重点放到长期创造价值,为客户实现长期收益。当然,我们在管理方法上、心理上都要随时作好准备,抵御短期的风浪。 一个基金经理对自己所投资的个股应该有精密的研究,不管市场是否下跌,只要你看好公司的基本面因素没有变化,就没有理由恐慌,而应继续保持信心。就以普信为例,受次贷危机影响所有金融股都在下跌,普信的股价也不能例外,但普信实际上较好的回避了次贷风险,公司资产负债表上有十四亿现金,没有任何债务,公司旗下70%以上的基金超过同类基金平均业绩,2/3以上的基金是晨星四星级以上基金,持有我们公司的股票完全没必要恐慌,甚至还可以在低位以较便宜的价格买进。 行业低迷是引进优秀人才的时机 记者:在低迷的市道下,中国的基金公司开始考虑收缩开支,裁员降薪,对此,您怎么看? 鲁涛德:应该建立持续的合理的录用优秀人才的机制,把长期投资的理念贯彻到基金公司的管理中。不管市场好还是不好,一定要不断对公司业务进行投入。在市场低迷时,一些公司会裁员降低运营成本,但在低迷时更容易吸引更优秀的人才,是吸纳优秀人才的好机会。普信不会在市场大涨时疯狂去挖人,在市场低迷时我们也会坚持引进人才的战略。 普信注重持续的长期平稳的录用优秀人才,企业文化是团队式的,讲究合作,绝大部分员工都有很好的团队精神,大家良好的合作会为客户创造人价值,资产量也会增加,公司的收益增加公司的股价就会上涨,我们就会更有实力更有能力吸引更优秀的人才。
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