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四大利好PK两利空 火烤千点反弹论

来源:华讯财经 编辑:华讯编辑 时间:2016年04月08日 20:41:22

  周五消息面再次集中爆发,利好包括企业年金已接近万亿最高2858亿潜在资金可入A股、地方国企改革驶入快车道、沪股通净流入0.77亿、首批四家公司一季报净利大增平高电气净利润涨逾5倍,但扰动因素也不能忽视,包括欧美股市连跌两天、沪股通虽然净买入但整体资金离场脚步加快,前海开源虽然喊出千点反弹,但没有一场大厮杀,局面较难突破。

  四大利好于两利空短兵相接

  利好一、企业年金已接近万亿最高2858亿潜在资金可入A股

  作为我国养老金制度的“第二支柱”,企业年金的运营情况除了影响职工切身利益,也是投资者眼中重要的资金力量,特别是资金规模接近万亿之时。

  人社部日前披露数据显示,截至去年年底,企业年金积累基金达到9525.51亿元,同比增长23.89%,按照现行规定的30%投资上限,企业年金可供投资二级市场股票的理论上限提高至了2857.65亿元。

  利好二、地方国企改革驶入快车道六路径寻找投资机会

  随着国企改革步入落地实施年,地方国企改革正加速推进。中国企业研究院首席研究员李锦认为,各地相继出台的政策对于股权多元化、资产证券化、落后产能清退方面有许多新尝试,以混合所有制为导向的市场化兼并重组将加速,整体上市及整合重组是地方国企改革的主要方式,地方国企改革有望盘活超万亿的国企存量资产。

  中信建投认为,2016年国企资产整合力度和国有资产清退有可能超出预期。一方面,在产能过剩行业中资产负债率高企、业绩持续萎缩和市值较小的国资上市平台将存在较强的兼并重组和集团资产注入预期;另一方面,地方国有资产也有很强烈的混改和整体上市的诉求。这意味着,国企壳资源吸引力明显提升。

  国盛证券认为,地方国企因资源更丰富,其资产证券化空间更大,可以预言地方国企改革板块将成为2016年市场主要热点。对于地方国企的投资,可以参照以下几个路径。一是优先选择资产证券化空间大的地区;二是优先选择珠三角、长三角、环渤海等东部发达地区;三是优先选择有明确资产注入或业务重组预期的上市公司;四是优先选择是控股股东唯一上市平台的上市公司;五是优先选择主业或控股股东主业符合国家战略发展方向的上市公司;六是优先选择“小公司、大平台”的上市公司。

  利好三、首批四家公司一季报净利大增平高电气净利润涨逾5倍

  4月7日晚,平高电气、新文化、众信旅游、五洋科技4家公司同时发布2016年一季报,这是两市首批上市公司发布的一季报。4家公司今年一季度都实现了净利润同比增长。其中,平高电气净利润同比增长549.93%,新文化增长25.15%,众信旅游增长41.77%,五洋科技增长38.47%。

  利好四、外资流入A股仍在加速沪股通连续七周保持净流入

  3月以来,A股从2700点下方起步走出一波颇具声势的反弹行情。伴随行情转暖,外资买入A股步伐也明显加快。最新数据显示,海外大型RQFII 3月净申购环比倍增,沪港通也呈现持续净流入态势。

  香港交易所披露的信息显示,海外最大的RQFII A股ETF南方富时中国A50 ETF在3月份累计获净申购2.52亿个基金单位,净流入资金近25亿元人民币,是2月份净流入额的2.5倍。另一只RQFII ETF华夏沪深300指数ETF 在3月份也获净申购1950万个基金单位,净流入资金逾6亿元人民币,较2月份大幅增长。与此同时,自今年春节假期以来,沪股通也连续七周保持净流入的态势,截至4月7日,累计净流入A股市场132亿元。

  利空一、欧美股市走低 或蔓延至国内市场

  道琼斯工业平均指数下跌174.09点,报17,541.96点,跌幅为0.98%;标准普尔500指数下跌24.75点,报2,041.91点,跌幅为1.20%;纳斯达克综合指数下跌72.35点,报4,848.37点,跌幅为1.47%。欧洲主要三大股指全部下跌。

  利空二、从单日资金流向看资金离场脚步加快

  昨日沪深股市震荡回调,两市资金净流出规模环比提升,资金离场脚步进一步加快。

  据统计,昨日两市共计净流出533.75亿元,净流出规模环比周三大幅提升,为2月26日以来最大单日净流出额。昨日开盘和尾盘均出现资金净流出,规模分别为142.87亿元和117.72亿元。沪深300、中小板和创业板分别净流出134.81亿元、143.95亿元和119.49亿元,净流出规模均环比提升。

  28个申万一级行业板块中,只有钢铁板块实现净流入,规模为1.33亿元,其余板块全面遭遇净流出。其中,休闲服务、采掘和建筑材料板块的净流出额相对较小,分别为4.57亿元、4.88亿元和5.03亿元;计算机、电子和机械设备指数的净流出额居前,分别为72.37亿元、42.36亿元和40.84亿元,传媒和非银金融板块净流出逾30亿元。

  机构看后市:

  前海开源:债转股等“三位一体”将促千点大反弹

  今年是深化改革的大年,前海开源基金投资研究业务发言人认为,国企改革、供给侧改革和债转股“三位一体”的大背景为A股千点大反弹提供有力支撑。这是机构首次提出“三位一体”概念。3月31日,前海开源基金公司已公开宣称坚信千点中级大反弹已经展开,并将进一步深化。

  就国企改革方面,前海开源基金投资研究业务发言人认为,随着改革不断深化,以混合所有制为导向的国有企业市场化兼并重组将加速,整体上市以及整合重组等将是地方国企改革的主要方向。至此,国企改革、供给侧改革和债转股“三位一体”方案已经完全成形,将经济“硬着陆”的可能性基本排除,有望掀起A股市场千点大反弹行情。据悉,目前已有上海、广东等多个省市制定并出台了国企改革相关细化方案和试点计划,其中地方国资证券化是重要内容。

  其次,今年供给侧改革将有突破进展,而周期性行业去产能是首要问题,一些诸如钢铁、煤炭、化工等行业里强制去产能的公司,将面临更大财务压力和经营困难,而允许债转股将大大减轻还本付息压力。

  债转股为三年来A股第二大基本面利好,出台对股市的影响正面,意义堪比去年推出的地方债置换计划。目前市场最担忧的问题是产能过剩企业大量破产,造成经济失速,而债转股方案将有效化解当前矛盾,为问题最终解决赢得宝贵时间,使我国经济顺利渡过转型期,避免爆发危机。

  前海开源投研团队比较了地方债务平台置换方案和债转股方案,发现两者本质上是一样的,都对股市构成特大利好:第一,两者第一批都是推出一万亿元规模,有效解除可能到来的债务危机;第二,两者都是自上而下推动,体现了高层的智慧和决心;第三,两者都是在大盘处于3000点的关键时刻推出;第四,两者都是在力挺股市的政策大背景下推出;第五,两者都消除了当时投资者最大担忧。

  从2014年提出地方债置换计划算起,A股迎来了三千点大反弹;即使从2015年3月12日财政部发文确认置换1万亿地方债算起,A股也反弹了两千点。这次中央试点一万亿元债转股,大大减轻了投资者担忧,减少多空分歧,必将促进大盘实现千点大反弹。

  此外,4月7日发布的中国外汇储备数据回升也被前海开源基金投资研究业务发言人解读为A股反弹重要因素,这表明人民币汇率企稳,利好A股大反弹。


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