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机构解析:周三热点板块及个股

来源:华讯财经 编辑:华讯编辑 时间:2018年03月13日 15:38:16

  食品饮料行业:乡村振兴提振需求 挖掘成长拐点的潜力龙头

  近期观点:1)五粮液集团千亿目标提前,再次彰显龙头乐观积极心态。

  据新华网,李曙光发言五粮液集团规划到2019年集团销售收入要争取提前跨越千亿台阶,较前期规划提前一年。我们认为,2017年集团收入802元,以此测算2018-19年复合增速不低于10%,较前期规划提高3pct,再次彰显龙头乐观进取心态。根据规划酒业贡献收入不低于60%,对应酒业收入600亿元,核心品牌五粮液依然是主要贡献,渠道调研春节大商增15%左右,叠加小商贡献,Q1销量有望占全年计划40%以上,全年量增20%以上、营收30%以上目标值得期待。2)古井贡集团业绩稳步增长,向百亿龙头发起冲锋。据新浪财经,2017年古井集团全年实现营收87.3亿元,增15%;利润16.3亿元,增48%。

  预计销售公司层面收入达75亿以上,增20%以上,其中古8增70%以上,古5增30%以上,献礼增10%以上,中高端产品结构持续向好,古5有效承接献礼用户升级需求。省内中端市场依托渠道和品牌优势,龙头地位十分稳固,对海之蓝已经形成有效阻击;古8在200-300元价格优势亦明显,增速较快;全力向百亿规模冲刺。3)春糖盛宴在即,有望密集释放酒业信号,值得重点关注。3/22-3/24春季糖酒会将于成都举行,我们认为近年来白酒板块景气度向上态势明确,全面复苏下龙头业绩靓丽、资本市场行情继续发酵,春糖热度有望进一步提升。

  上届春糖期间催化剂密集释放,白酒牛市行情贯穿全年。我们认为,本届春糖有望复制前两年路径,密集释放行业信息、提振市场预期。

  我们全程密切保持跟踪。4)乡村振兴关注度高,有望提升居民收入,推荐乳肉、调味品龙头。5)投资建议:推荐白马龙头和潜力龙头。

  白马龙头:基本面向上逻辑依然,绝对收益可期。一线白酒良性发展、依然向上、慢牛可期,不足25倍估值给予绝对收益空间,重点推荐贵州茅台、泸州老窖CPI向上、竞争格局向好;乡村振兴有望提振低线需求,具品牌力和渠道力龙头收益,推荐伊利股份、中炬高新。潜力龙头:把握拐点,拥抱相对收益。重点推荐山西汾酒、古井贡酒、好想你。

  渠道与上游更新:1)白酒:茅台批价1550-1650元,环比平稳。五粮液批价800-820元,环比平稳。2)乳制品:2/22原奶价为3.47元/kg,同比下降0.3%;2/20奶粉拍卖价为3246美元/吨,环比上升0.3%。

  每周信息更新:茅台收购国外葡萄酒酒庄,对于提高国际形象有战略性意义;古井贡酒年份原浆中原浆较少,品牌价值有待考量。

  重点推荐:酒类:山西汾酒、泸州老窖、贵州茅台、古井贡酒、洋河股份。

  化工行业:关注“芯”篇章 周期龙头再起航

  重视化工大趋势,继续看好龙头:我们从去年7月草根调研后持续强调环保、节能减排及退城入园背景下未来行业大趋势将非常有利于龙头企业的发展。

  行业的进入壁垒将大幅提高,而龙头企业将拥有重要的扩张能力,化工园区的资产价值将重估。山东作为国内化工大省在去年淘汰了大量的小散乱污企业后,在产业格局上形成了良性循环,而目前看龙头企业未来2-3年的大发展在政策上已经箭在弦上,这将进一步形成马太效应。

  持续推荐优质高成长标的:持续看好2018年半导体行业高景气周期,三月,四月即将有semicon和中国半导体市场年会召开,半导体崛起是大国崛起的必然选择,半导体产业作为支撑经济社会发展、保障国家安全的战略性、基础性和先导性产业,持续受到国家重点支持,国家集成电路产业基金助力国内半导体晶圆制造企业大力投入人力资源和设备投资,加速先进半导体芯片制造工艺量产化进程。

  民营石化企业千亿市值之路开始:18年油价中枢提升以及民营大炼化项目建成投产是重大的投资机会。大炼化-芳烃-PTA-涤纶长丝产业链经过了5年的去产能,行业集中度大幅提升,在经典的强周期背景下叠加了企业自身的成长逻辑。我们认为未来2-3年是这些企业利润从几亿、十几亿向百亿演进的重要阶段,企业将进入大发展时期,公司市值将从百亿向千亿规模崛起。

  推荐标的:周期:煤化工龙头(鲁西化工、华鲁恒升)、染料(浙江龙盛、闰土股份)、农药龙头(红太阳、辉丰股份、扬农化工、利尔化学、广信股份)、维生素(花园生物);新材料:新纶科技、康得新、鼎龙股份、国恩股份、飞凯材料、国瓷材料、回天新材、三孚股份、江化微、至纯科技、南大光电制冷剂(巨化股份、东岳集团);石化:大炼化(桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化、恒力股份)、中国石化、卫星石化。

  轻工造纸行业:家具渠道进击造纸龙头确立

  家具板块的业绩确定性逐步兑现,预期正不断修正。

  在业绩维持快速增长的前提下,以定制龙头为代表的行业龙头的高估值有望维持,部分竞争格局较好的子行业估值有望进一步提升;从细分领域来看,继续看好定制橱柜为代表的定制板块,过去一段时间股价上涨靠的是提估值,未来上涨靠的是业绩兑现;建议继续重点关注成品家具领域,行业格局的优化下这一子行业同样存在提升估值以及业绩超预期的可能。此外,在市场风险偏好有所提升的过程中,建议关注模式创新的家具行业标的。

  造纸龙头集中度不断提升,重点关注木浆系公司。

  对于木浆系的文化纸、白卡纸而言,行业格局已相对稳定,龙头具备较强的定价权,在供给和原材料价格相对稳定情况下纸价和盈利水平可维持在相对高位,我们预计龙头公司的业绩增长主要源于新产能的贡献。包装纸2018年3月1日起将实行进口废纸新政,原材料上涨有望进一步推动包装纸纸价上涨,上涨幅度视执行力度而定,而龙头企业凭借相对稳定的原材料获取来源,其原材料价格的波动相较于行业平均水平会更小,盈利水平有望维持在相对高位。

  包装行业向龙头逐步集中,静待盈利拐点到来。

  在环保限产带来的上游原纸价格大幅提升的过程中,包装行业内部分小企业由于成本压力、原材料缺口等因素被迫退出市场,上游提价带来了行业内的局部整合,部分订单向规模相对较高、具备稳定的原材料获取渠道的龙头企业集中,收入规模连续实现同比与环比的提升;从毛利率和净利率水平来看,原材料成本提升对于业绩的不利影响有所改善,这表明在行业出现小范围局部整合的同时,包装企业的议价能力也在初步提升,行业接近盈利拐点。

  汽车与汽车零部件行业:从产能角度看行业格局变迁与展望

  核心观点。

  本周大盘反弹,中汽协披露2月销量数据,行业开门红延续,未来板块有望迎来修复。2018年是汽车普及期后端,品牌销量分化的格局变化之年,也是新能源优质产品导入、自主高端化突破的元年。重点推荐两条确定性主线:1)龙头产业地位的确定性:上汽集团(龙头新车周期+新能源放量)、华域汽车(上汽+海外业绩稳定性+电机电控等放量)、宇通客车(新能源地位进一步提升)、福耀玻璃(走向海外)、广汇汽车(创新业务+豪华车高景气)、威孚高科(重卡排放标准升级的确定性)、潍柴动力(重卡向高端装备龙头转型);2)成长的确定性:星宇股份(一汽大众+车灯升级)、拓普集团(吉利汽车+底盘电子)、宁波高发(吉利汽车+变速操纵器升级)、银轮股份(新能源+热交换部件升级)、东睦股份(国产替代+自动变速箱产业链)。

  专题研究:从产能角度看行业格局变迁与展望。

  从产能角度分析车企过去几年运营状况,各家车企可以用产能利用率变化、产能增速两个维度划分为四类:1)德系、日系产能扩张保守,产能利用率维持高位;2)美系、韩系和法系产能扩张较激进,产能利用率下滑;3)优质自主产能扩张积极,产能利用率提升;4)其他自主品牌产能扩张保守,产能利用率下滑。从市场份额看,德系、日系与优质自主份额提升,美系、法系、韩系与其他自主下滑,市场集中度有所回升。同时,未来德系、日系和优质自主品牌各自产能规划相对17年均有30%以上增长。我们认为车市增长整体放缓背景下,市场份额将进一步向龙头集中,同时龙头产能扩张将积极跟进,使得产能利用率维持较高位置。

  市场回顾。

  本周汽车指数上涨2.88%,跑赢万得全A指数0.2个百分点,各个板块均有所上涨。概念板块中次新股板块表现亮眼,本周上涨11.4个百分点。汽车板块整体估值上升。个股中特力A领涨,金杯汽车跌幅最大。

  重点关注。

  乘联会公布2月乘用车销量情况。我们点评如下:1)1-2月零售销量增长4.6%,打消市场疑虑;低库存奠定全年良好开局,未来增长可持续。2)汽车普及期中后期行业将持续分化,优质合资与自主品牌销量稳健或高速增长,龙头市场份额提升。3)豪华品牌延续高增长,乘用车均价有望继续上移。

  风险提示:

  1.行业销量不达预期;

  2.新能源汽车推广不及预期。

  机械行业:坚守先进制造国家大战略看好锂电设备、半导体设备、天然气设备等子行业

  工程机械:2018年1—2月纳入统计的25家主机制造企业,共计销售各类挖掘机械产品21800台,同比涨幅14.3%。国内市场销量19270台,同比涨幅7.9%。出口销量2524台,同比涨幅108.3%。在2017年高基数的基础上2018年开年挖掘机销量继续保持稳健增长,按照行业协会预测今年销量增速15-20%,今年1-2月基本达到预期,后面3月、4月是工程机械的传统开工旺季,这两月的工程机械销量为全年奠定基调,我们对2018年工程机械板块表现依然持乐观态度,推荐行业龙头三一、徐工。

  煤机:主要煤机企业2017年订单普遍实现大幅改善,2018年是订单释放的关键年,预计煤机企业基本面也将出现较高增速,我们对2018年煤机上市公司业绩表示乐观,预计全年应该有良好表现。

  成长板块:

  从富士康工业互联网IPO上会开始,叠加对先进制造等新型经济体政策支持,创业板实现了触底反弹,我们认为在当前的政治经济形势下,先进制造是我国产业升级、GDP进一步提高的必经之路,持续看好以航空发动机、集成电路、5G、新能源汽车为代表的先进制造业的长期发展,对应的机械设备行业优质成长标的,我们推荐先导智能(锂电自动化设备龙头企业,绑定宁德时代,进一步扩大市占率)、晶盛机电(光伏设备订单爆发,今年依然是业绩大年,半导体设备供应商)、金卡智能(天然气产业链核心标的,物联网燃气表业务增长快)。

  面板设备:3月8日,京东方拟投资465亿元建设重庆6代柔性AMOLED产线在武汉投资建设第10.5代薄膜晶体管液晶显示器件(TFT-LCD)生产线,带动国内面板设备新一轮采购行情。面板投资进入新一轮景气周期,市场关注度较高,建议重点关注精测电子、智云股份、联得装备等。

  天然气设备:3月6日发改委答记者问,提到气荒问题,发改委指出将力争段时间内做到各地都有10天左右储气能力,供气企业和产气企业都要保证3-5天的储气能力。3月7日国家能源局引发2018年能源工作指导意见:提出建设天然气产供储销体系工程。截至2017年底,我国建成12座地下储气库,工作气量占全国天然气年消费量的3.6%,远低于世界平均水平。《天然气发展“十三五”规划》要求到2020年我国地下储气库工作气量达148亿立方米,预计未来行业年均增速将不低于21.9%。我们认为今年各地储气库建设进入高峰,储罐等天然气设备需求也即将迎来需求高峰。我们看好相关产业链标的随着储气库建设带来的巨大弹性,主要利好有天然气储罐设备龙头中集安瑞科(03899)、A股中集集团(000039),LNG罐供应商富瑞特装(300288)、加气设备供应商厚普股份(300471)。

  稀有金属行业:供需趋紧 钼产品价格或已步入上行通道

  事件:二月底以来钼产品价格快速上涨。

  截至3月8日,钼精矿价格已创5年来新高,达到1700元/吨度,周涨幅达4.62%;钼铁及钼化工产品强势跟涨,国内60%钼铁成交价达11,700元/吨,周涨幅达6.36%,一级品七钼酸铵达118,500元/吨,周涨幅达2.16%,多数钼产品自2月26日起价格上涨幅度达近10%。(数据来自百川资讯)钢厂景气度提升叠加采购旺季,钼产品需求受到支撑。

  一方面,2017年以来全球经济同步复苏,发达经济体超预期复苏。经济回暖背景下钢铁行业景气度继续提升,据安泰科,2018年1月全球64个主要产钢国和地区粗钢累计产量为1.394亿吨,同比增0.8%;2月受春节假期、环保限产和天气因素影响,国内钢铁行业经营活动趋于收缩,但随着春节后国内钢厂全面开工、复工,钢铁行业景气度有望继续提升。据安泰科、英国商品研究所初步预测,2018年第一季度全球钼消费量将同比增长19%至7.03万吨。另一方面,据安泰科及百川资讯,3月钢厂进入采购备货的旺季,钼产品需求在短期内上行动力强劲,而上游钼铁厂商多挺价惜售,钢厂招标价格不断调涨。

  部分矿山检修延期影响钼矿供应,钼价上涨。

  受内蒙、河南、陕西等主产地技改、检修延期影响,国内矿山钼供应受阻。据安泰科初步统计,2018年2月我国钼精矿产量总计约14810万吨(折合金属量6665吨钼),环比下降近700吨钼。据安泰科报告,受技改影响,内蒙某中型矿产产量明显减少;内蒙另一矿山因检修仍未生产;黑龙江某大型矿山产量环比有所增加;东北某小型矿山因检修2月份停产。

  据安泰科及百川资讯的消息,在此背景下,钼原料市场表现活跃,部分矿山手上已“无货可售”;持货商则惜售情绪浓重,报价不断调涨。钼铁方面,厂家现货同样偏紧,出货意愿低,而钢招仍在持续,钼铁价格上涨的动力仍然存在。

  预计后市钼价仍有上涨空间。

  3月随着雄安新区建设推进及各地大规模基建项目开工建设,钢材需求预计将集中释放,尽管目前下游钢厂及贸易商稍有畏高情绪,但随着库存的不断消化,招采进程将继续推进,钢厂新一轮招标采购报价有望上调。从钼行业看,目前河北、内蒙、吉林及福建等地区部分矿山生产仍未恢复正常,3月份部分企业生产可能受限,钼原料供给趋紧继续为钼市场提供强有力的支撑,钼价有望继续上行。建议关注:洛阳钼业、金钼股份。

  风险提示:下游钢厂招采进程不及预期;矿山钼放量超预期

  建材行业:区域价格呈现分化 关注年报确定性行情

  上周,创业板指数大涨5%,医药、计算机、电子、通信等成长股表现喜人,化工、有色、采掘等周期表现较差。建材板块表现较为一般,耐材、管材等雄安个股表现优异,传统周期行业如水泥、玻璃表现较弱。

  本周核心观点:水泥板块:华东地区继续回落,关中地区价格大幅推涨。

  上周,华东、华中和华南地区水泥价格继续回落,当前下游需求尚未恢复、出货量清单,各厂家协同降价提升销量以降低库存。考虑到春节期间错峰情况执行较好,多数企业熟料库渐见底,伴随三月中下旬开工季提升需求,水泥价格有望企稳回升。当前,水泥价格相较去年同期上涨幅度仍较大,龙头公司一季度业绩将继续保持较快增幅。年报季临近,板块业绩确定性高,春季躁动行情有望引发新一轮投资机会,建议关注全国水泥龙头海螺水泥(600585.SH)和中南地区龙头华新水泥(600801.SH)。

  陕西关中地区市场逐渐启动,区域水泥、熟料库存偏低。3月9日,西安、渭南、铜川等各地大厂陆续通知上调水泥价格40-50元/吨,宁夏瀛海推涨20-30元/吨,有望提振周边地区水泥价格。甘肃省规划2018年投资建设2万公里农村道路,成本较低的水泥混凝土路面成为万公里级别村组道路优先选项,有望大幅提升水泥需求。当前西北地区水泥价格相对较低,需求带动价格高弹性可期,我们建议关注区域竞争格局优、需求提振高确定性、价格上涨高业绩弹性个股祁连山(600720.SH)。

  玻璃板块:玻璃价格普调,整体成交有所好转。

  国内玻璃市场整体稳中上涨,华东和华南地区召开地区协调会议,生产企业推涨玻璃价格1-2元/重箱,深加工企业逐渐复工带动出货量有所好转。玻璃行业协同较好,近期各主要市场集体上调提升市场预期,下游市场陆续复工利好需求提升,建议积极关注龙头旗滨集团(601636.SH)。

  新型材料板块:玻纤板块景气度持续,公装建材仍可关注。

  元宵节前后,多数厂家出货小幅回升,部分产品仍处于紧俏状态。受益经济向好提升需求、国内淘汰落后产能压缩供给,主要玻纤厂家订单充足、库存保持较低水平,玻纤涨价具备较强可持续性,行业调价进展顺利,盈利能力有望进一步向好,建议关注龙头中国巨石(600176.SH)。地产后周期提振消费建材需求,受益消费升级和品牌效应,市场体量大市占率较低的龙头公司有望加速行业整合步伐,建议关注石膏板龙头北新建材(000786.SZ)、家装板材龙头兔宝宝(002043.SZ)。

  环保及公用事业:气荒引发的反思困境与破局

  “煤改气”加速推进引发“气荒”,调峰能力提升迫在眉睫:2017年是“大气十条”的第一阶段考核年,“煤改气”在京津冀地区加速推进,天然气供需失衡导致我国北方地区在供暖季出现大规模的“气荒”现象。“气荒”的根本原因在于我国的储气调峰能力与天然气市场发展不匹配。《中国天然气发展报告2017》数据显示,2016年我国地下储气库实际工作气量64亿立方米,仅为2016全年消费量的3.1%,远低于发达国家水平。为了避免再度发生“气荒”,天然气调峰能力提升已迫在眉睫。

  调峰措施多种多样,“因时因地”LNG储气更合国情:在天然气调峰的技术路线选择上,以美国为代表的欧美发达国家以地下储气库为主;以日韩为代表的资源匮乏型国家以LNG接收站调峰为主。我国天然气消费量最大的东部地区可利用的枯竭油田较少,地质条件导致可建库点的施工难度大,建设周期可长达20-30年,短期内单独依靠地下储气建设难以解决我国迫切的天然气调峰问题。LNG储气调峰成本较低,建设周期短,不受地质条件约束,因而成为更符合我国国情的选择。

  储气行业市场空间广阔,市场集中度高:2018年发改委表示将力争在短时间内做到各地都有10天左右的储气能力,供气企业和产气企业也要保证有3到5天的储气能力。据此,我们预计2020年之前LNG接收站、城市燃气公司和LNG工厂分别需要建设LNG储罐的规模为320万方、643万方和101万方,天然气大用户需要建设LNG储罐的规模为121万方。2018-2020年之间的累计需求预计可达1200万方。根据具体储罐规模及其市场价格,我们推算出整个LNG储罐市场在2018-2020年的市场空间预计可达1000-1500亿元。

  投资建议:为应对北方地区的“气荒”问题,储气设施市场空间有望迅速释放,该市场集中度高,我们建议重点关注LNG储气罐设备龙头中集安瑞科(3899.HK)和具备储气站总包能力的深冷股份(300540.SZ)。

  非金属类建材行业:继续关注需求恢复情况

  一周行情回顾:建材行业涨幅1.89%,水泥制造板块跌幅0.48%

  建筑材料申万一级行业指数上涨1.89%,沪深300指数上涨2.30%;细分行业指数中,水泥制造指数上涨0.48%,玻璃制造上涨1.42%,耐火材料指数上涨5.17%,其他建材指数上涨2.90%,管材指数上涨4.28%。

  各子行业运行情况:水泥价格下跌、玻璃价格上涨、玻纤价格稳定

  本周全国水泥价格较节前下跌。下跌主要是江苏、浙江、安徽、福建和海南,幅度10-30元/吨。节后第二周,国内水泥需求环比略有恢复,主因:一是持续或间歇性降雨,发货受限;二是工人返城较晚,截止本周末仍有部分工地工人未返;三是下游搅拌站和普通工程项目因水泥、砂石等原材料价格仍处高位;四是近期,安全督察和检查较严,重点工程施工放慢。元宵过后,下游需求恢复,受以上短期不利因素影响散装需求同比恢复略显迟缓,预计3月中下旬将会明显恢复。本周发货较好的省份主要有湖北、湖南、云南和贵州。

  本周国内浮法玻璃价格较节前上涨。近期随着下游加工企业陆续恢复开工,市场整体订单量稍有增加,经销商拿货积极性好转,但终端需求整体表现一般,加工企业开工率不高,拿货较为谨慎,整体成交量有限。进入3月中旬,各区域行业会议基本结束,原片市场陆续稳定,经销商、加工企业拿货积极或有提升,整体成交将有所好转。玻璃行业盈利能力持续改善,建议关注旗滨集团。

  本周无碱粗纱市场价格较节前稳定。下游需求较为平淡,加之下游均有一定量提前备货,各厂出货量缩减,库存均有明显上涨,短市价看稳,长线来看,随着下游开工率上升,价格上调仍存预期;池窑电子纱市场供需较平衡,个别厂家货源仍出较为紧俏状态,预计价格长线存上调预期。

  小建材原材料方面,沥青价格较上周稳定,较去年上涨4.1%;PVC价格较上涨下降83元/吨,累计较去年同期上涨2.7%;PP-R价格较上周稳定,累计均价较去年下跌9.5%。

  行业观点:推荐业绩稳健标的,玻纤行业景气度向好

  水泥、玻璃节后需求缓慢恢复中,供给端因环保、错峰生产等受限,供需格局总体平稳。值得注意的是,2018年一季度的水泥和玻璃价格水平均为2013年以来同期的最高水平,产品盈利能力均出现较明显改善。但近期水泥价格持续下滑,玻璃库存水平高于去年同期水平,后期应继续关注需求恢复与库存消化状况。

  玻纤行业景气度高,需求的持续向好,短期内价格稳定,预计在供需紧平衡态势下,2018年玻纤价格仍看涨。中国巨石新增产能释放,粗纱巨头地位稳固,未来侧重布局高端电子纱、电子布市场,叠加营收结构改善及产品提价,量价齐升下营收与业绩增速加快,预计2017-2019年盈利年均复合增速为35%。

  其他新型建材中,伟星新材零售业务占比高、持续成长性好,高毛利率持续,预计2017-2019年业绩复合增速预计达20%以上。鲁阳节能陶纤产品销售结构改善,产销两旺,应用领域持续拓宽,岩棉产品供不应求,扩产进行中。

  风险分析:宏观经济下行;燃料与原材料成本上升等。

  有色金属行业:风险偏好修复 关注开工节奏

  持续看多铜钴。本周中国2月出口及美国非农数据大超预期,体现了全球经济复苏的持续性。首推全球定价的铜锌,积极关注春季开工后库存下降的情况。新能源补贴政策落地,鼓励车企车型向高能量密度高续航里程发展,利于锂电产业链长期需求,首推钴锂。

  风险偏好回复,继续看多基本金属板块。本周美国就业时薪数据不及预期,缓解了全球投资者对利率冲击的担忧,股票、商品等风险资产估值得到修复。中长期,我们仍看好基本金属供需的持续改善。特朗普1.5万亿美元基建或加速,关注全球后续财政政策。本周铜铝等基本金属库存下降,关注后续春季开工节奏。维持增持评级:江西铜业、紫金矿业、洛阳钼业、云南铜业。其他基本金属同样有望受益海外需求上行,增持评级:兴业矿业、神火股份、云铝股份等。

  锂电产业链:持续看好钴锂,稀土看反弹。本周百川电钴价格上涨0.8%,百川碳酸锂下跌2.9%,钴锂产品供应依旧较紧。2018年新能源补贴政策落地,鼓励车企发展高能量密度及高续航里程的车型,长期推升钴、氢氧化锂和硫酸镍需求。增持评级:寒锐钴业、赣锋锂业、天齐锂业。受益标的:华友钴业、藏格控股、盐湖股份、科达洁能、格林美等。长期来看,龙头企业将瓜分新能源汽车磁材市场。增持评级:正海磁材、中科三环等。本周百川氧化镨钕价格报涨4.3%,主要系年后上下游开工时间错配导致,看好3月份稀土价格,长期仍需跟踪稀土行业整顿的推进情况,增持评级:盛和资源。

  贵金属板块维持增持评级。本周COMEX黄金价格上涨0.4%,白银价格上涨0.5%,预计三月加息落地之前贵金属价格仍将承压。中长期我们仍看好全球通胀预期抬升,贵金属价格持续走强。增持评级:紫金矿业、兴业矿业,受益标的:银泰资源、山东黄金。

  环保限产带来小金属交易机会。环保限产背景下小金属供给持续受限,钼精矿、锗、铟价格持续上行。增持评级:洛阳钼业,受益标的:云南锗业、锡业股份、金钼股份等。关注金属汽车零部件需求增长,受益标的:云海金属、亚太科技等。


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