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近日或有第8只分级基金上折

来源:华讯财经 编辑:华讯编辑 时间:2015年01月05日 20:19:17

  股债双牛,这是对2014年市场最为贴切的概括,而债市领域表现最为抢眼的莫过于可转债基金,其风头甚至盖过了一些偏股基金,具可比数据的可转债基金年内平均涨幅超过50%。据东吴基金最新公告披露,成立仅7个月的东吴转债净值已达1.4040元,触发了基金合同1.4元的不定期折算条款。

  随着股市上涨,分级基金纷纷步入“上折”通道。而日前国金通用沪深300也提示或发生不定期折算,近日望产生第8只分级基金进行上折。

  上折有利于杠杆倍数恢复

  据悉,本次东吴转债的不定期折算以去年12月30日为基准日,涉及到东吴转债A、东吴转债B和东吴转债三类份额。份额折算之后,三类基金份额净值调整为1,其中东吴转债A和东吴转债B的比例为7:3。东吴转债A和东吴转债B将于1月5日上午 10:30 之后复牌。

  据沪上一位基金分析师表示,分级基金进行上折有利于杠杆倍数恢复,因为随着市场和净值上涨,杠杆基金的杠杆会动态变化,并不断降低。但折算机制,使得分级基金的各类份额净值归1,杠杆恢复到初始的较高杠杆。一般来说,上折之后,分级基金B类在市场上的吸引力会增大。

  在完成不定期折算之后,东吴转债B的杠杆倍数将由当前的2倍左右回归到初始的3.33倍,利于恢复其杠杆,不过短期之内投资者也要关注其在二级市场的折溢价风险。

  可转债与“二八”行情不谋而合

  市场分析人士认为,可转债所对应的正股主要集中于金融、能源等相关领域,这也与最近的“二八行情”不谋而合。在正股迅猛上涨之时,可转债的股性也会随之增强,并与正股走势趋同,表现出明显的赚钱效应。

  据数据统计,截至去年12月29日,自去年5月9日成立以来,东吴转债总回报43.26%,同期东吴转债B回报为133.50%;与此同时,自6月6日上市交易以来截至12月29日,东吴转债B在二级市场上的区间涨幅更是高达159.36%。

  业内看好金融类转债

  近期,价格节节攀升带来的牛市效应已引爆可转债强赎潮。仅上个月以来,在股市上涨带动下,久立、国金、国电、平安4只转债先后发布提前赎回公告。兴业证券分析师高群山表示,随着首只大盘转债平安转债也宣布即将退市,200亿盘子的大盘转债已经消失。工行、中行转债不出意外的话,本周内也将满足提前赎回条件,届时转债市场的存量将降至800亿左右。

  民生证券王丹认为,2015年A股保持强势格局,转债股性为主,机会大于风险,大盘转债建议关注金融类转债,银行转债中相对看好民生转债。

  而东吴基金则表示,2015年将是深化改革的关键之年,预计2015年在稳增长的背景下,随着改革推进和转型见效,周期型行业估值会得以继续提升,可转债类基金仍是较好的投资工具。


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