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新增QFII额度预示资本放开提速?

来源:华讯财经 编辑:华讯编辑 时间:2012年04月05日 16:57:47

  今年3月份以来,国家外汇管理局QFII审批进程日趋提速,而上调QFII额度,让业界不禁猜测,中国资本项目放开是否正在有意提速?

  大方向明确

  “QFII的扩容说明资本项目放开提速的思路正在付诸实践。”商务部国际经济贸易合作研究院研究员梅新育在接受《第一财经日报》采访时指出。

  中国银行国际金融研究所分析师甄峰认为,尽管容量扩大,但因为资金的流动具有滞后性,所以实现起来会发现比较慢。

  “因为投资属于市场行为,政策放开是一方面,但距离实现这个额度还有一段距离。”甄峰说,“扩容更重要的意义在于释放了一个积极的信号,一方面鼓励已经通过审批的海外投资机构,加大投资力度,一方面也是暗示其他投资机构开放的方向将不会改变。”

  另一方面,去年四季度以来,我国外汇占款和外汇储备出现罕见的负增长,特别是外汇占款5个月的平均增长仅为129亿元人民币,大大低于此前的月均3000亿的水平,反映出资本流入速度仍远低于正常水平。

  因此,也有业界人士指出,跨境资本流入正在减缓,缓解了此前国际收支不平衡的矛盾,这为调高合格境外机构投资者投资额度上限提供了条件。

  “另外,我们国内资本市场容量已经大大放大,同样多的外资,以前可能有能力操纵整个市场,现在则未必了。”梅新育说。

  资本项目波动性增强

  据悉,2002年QFII 试点开始实施以来,一共进行过三次扩容,上次扩容是2007年根据第二次中美战略经济对话成果,QFII额度从100亿美元增加到目前的300亿美元。

  与此前扩容相比,这次500亿美元新增的规模有了明显扩大。

  对此,梅新育指出,此次扩大将对外商直接投资流入产生间接的促进作用,并且组合投资流入在资本项目收支中占比将上升。同时,我国资本项目收支的波动性将因此增强。

  与此同时,此次证监会还增加了人民币合格境外机构投资者投资额度(RQFII)500亿元人民币。

  作为离岸人民币回流途径之一,RQFII上限提高,或许也暗示着外管当局推进人民币国际化的意图。

  梅新育指出,此举无疑是促进人民币国际化之举。

  “考虑到最近人民币国际化取得长足进展,特别是宣布将人民币纳入官方外汇储备的国家连续实现了重大突破,预计新批的人民币合格境外机构投资者投资额度中,相当一部分可能直接、间接为外国央行获得。”梅新育说。

  甄峰认为,人民币合格境外机构投资者,是人民币跨境回流渠道中很重要的一个环节,这个环节有没有是标志性的。

  “至于金额多少并不太重要。500亿元人民币的扩容,其实规模并不太大,只是表明放开的大方向,但在节奏上采取比较谨慎的步伐。”甄峰说。


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