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地方银行IPO提速 60家上市公司守得云开见明月

来源:华讯财经 编辑:华讯编辑 时间:2012年03月20日 22:30:33

  随着14家申请上市银行名单的公布,城商行上市的闸门终于重启。参股这些城商行的上市公司欣喜不已,不错的投资收益加之参股银行上市后带来的大幅增值,让这些公司分红变得慷慨起来。日前,因持有1.36亿股而坐稳长沙银行第四大股东的友阿股份(002277),便慷慨地推出了每10股派现1.5元(含税)的分红方案。

  业内人士表示,近年来银行盈利能力的大幅提升确实让参股其中的上市公司收获颇丰,特别是城商行上市的提速,也让这些企业看到了其先期投资大幅增值的可能。但东方证券银行业分析师金麟则对《证券日报》记者指出,尽管首次批露的上市申请企业名单中,有高达14家的城商行、农商行位列其中,但并不代表这些银行均能全部上市。此外,受A股市场影响,目前城商行价格始终难有起色。目前上市城商行仅为1.2倍PB,即使能顺利上市,可能所获得的收益并不如想象中大。“除非经营很有特色,否则大部分银行上市后的股价应不会太高。”

  上市公司先期“潜伏”

  获利颇丰

  近年来,上市公司参股金融机构的现象越来越普遍,而参股银行更是成为了大多数上市公司的首选目标。这当中除了银行业的稳定高利润回报外,更为吸引它们的则是所参股银行一旦上市带来的大“红包”。在监管层有望放开地方银行上市的大背景下,持有这些银行股权的上市公司的这笔投资将大幅增值。由于大多数上市公司进入银行较早,当初的参股价格与现今的行情已不可同日而语。

  在证监会日前公布的IPO企业的审核名单和审核进程中,14家地方商业银行浮出水面,包括7家城商行、3家地方股份行以及4家农商行。众多上市公司也已“潜伏”这些银行多年,据粗略统计,仅参股城商行和地方股份行的A股上市公司就有60家左右。江苏银行是上市公司参股最多的一家城商行。华泰证券(601688)、华西股份(000936)、苏宁电器(002024)、黑牡丹(600510)、江苏开元(600981)、模塑科技(000700)、苏常柴A(000570)和金智科技(002090)等8家上市公司均持有其股权。其中,华泰证券持有64000万股,占江苏银行总股本的7.03%。可以说,随着地方银行开闸的临近,上市公司的前期投入将获得超值回报。参股地方商业银行曾一度是A股市场的热门概念。当北京银行(601169)、南京银行(601009)和宁波银行(002142)在2007年上市时,参股这些银行的南京高科(600064)、雅戈尔(600177)、杉杉股份(600884)等上市公司股价曾因此出现明显上涨。

  上市公司缘何敢以“真金白银”参股银行?对此,业内人士指出,看好地方性金融机构的成长机会和未来股权的升值空间,是上市公司热衷于投资城商行等地方性金融机构的主要原因。上市公司热衷于获得银行股权,一方面是城商行上市预期使然,一旦参股行上市,投资收益自然不菲;另一方面,在当前利率管制的情况下,银行业稳定的利润回报仍高于其他行业。而地方银行所面临的资本金不足问题,恰恰为这些上市公司提供了投资入股的机会。在地方银行一次次增发下,几乎总能看到上市公司的身影。

  友阿股份参股长沙银行

  带来千万元收益

  受益于中国经济的蓬勃发展,近年来我国银行等金融市场也迎来了获利丰厚的黄金发展期,每年的巨额分红已经成为一些早期入股商业银行的上市公司的重要利润来源。如民生银行(600016)的发起股东新希望(000876)、东方集团(600811)、泛海建设(000046)集团以及宁波银行的发起股东雅戈尔、杉杉股份等,每年的分红收益都相当可观。即使没有入选首轮14家上市申请银行名单的其它地方银行,先期潜入的上市公司也在分享着股权投资收益的蛋糕。如持股长沙银行的友阿股份,在2011年,长沙银行等长期股权投资就为其带来了1777万元的收益。而地方银行上市的即将开闸,在为长沙银行IPO带来希望的同时,也让该行第四大股东的友阿股份看到了这份股权所带来的更大的增值可能。

  早在2008年初,湖南省金融规划部门已将长沙银行纳入当年拟上市企业名单。在当年11月完成更名后,同时开启了引进战略投资者、区域化、上市的三步走战略规划。2009年3月,长沙银行与保荐机构中信证券(600030)签署了上市辅导协议,正式进入上市辅导阶段。截至2011年末,全行资产总额达到1227.2亿元,存款余额达到1029.95亿元,利润达到17.1亿元,不良率控制在0.78%以内,资本充足率达到12.77%。综合实力稳居长沙同业前三,在全国140多家城商行中名列前茅。近年来,友阿股份不断涉水金融领域,包括相继投资长沙银行和浦发村镇银行股权、开办友阿小额贷款公司和友阿担保公司等,而长沙银行的股权投资无疑更有价值。友阿股份长期股权投资额达近2亿元,其中大部分投资于长沙银行股权。截至2010年末,友阿股份共持有长沙银行1.36亿股,占长沙银行总股本的7.57%。在2011年,长沙银行等长期股权投资收益为1777万元。由于取得股权的成本较低,一旦长沙银行上市成功,将为公司带来丰厚回报。

  也正是看到了长沙银行股权的升值空间,去年友阿股份还曾经欲通过受让另一上市公司湘邮科技(600476)所持有的长沙银行500万股股权,以对该行进行增仓。2011年10月11日,湘邮科技在湖南省联合产权交易所挂牌公开转让长沙银行500万股股权,挂牌价为4.48元/股,总价2240万元。友阿股份认为,长沙银行连续多年送股分红,投资回报效益良好,且长沙银行已全面达到银监会确定的“优秀银行”要求,各项结构性指标基本达到上市银行水平。一旦成功上市将为公司带来更为可观的投资效益。然而随后由于出现两个意向受让者, 按照湘邮科技的挂牌条件,则需要通过拍卖决定成交价格和受让者, 一旦进入拍卖程序,其成交价将高于友阿股份董事会批准的价格,因此其最终放弃了以竞拍方式受让长沙银行500万股股权。


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