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原创投资不顺,控股证券公司!联想不做“技工贸” 柳传志更偏爱金融

来源:华股财经 编辑:华股编辑 时间:2019年06月21日 14:09:44

原标题:投资不顺,控股证券公司!联想不做“技工贸” 柳传志更偏爱金融

从当年联想确定了“技工贸”这个路线开始,也就决定了联想控股要走一条挣快钱的道路——投钱给别人,让别人干活,而不是自己干脏活累活,自己去闯。

联想控股本身就一家专门做投资的公司,按照它自己官方网站的介绍,就是“战略投资”+“财务投资”双轮驱动。所谓战略投资,就是要介入到企业的经营,给企业提供助力,这类投资通常比例比较大;财务投资,纯粹就是为了赚个买卖差价,不太会介入到企业的实际运营中。

联想的主要投资方向包括五个:IT、金融服务、创新消费与服务、农业与食品、先进制造与专业服务。虽然号称有这么多投资方向,甚至还包括制造业,但联想控股最喜欢的就是金融。

联想控股最核心的资产就是联想集团,而联想集团就是我们通常意义上知道的那家卖电脑的IT公司;但除了联想集团,柳传志的投资版图,主要就是金融企业了。看下面这张图,就会非常清晰(金融业是投得最多的):

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联想控股在金融业方面砸了多少钱?笔者大致统计了一下,总金额至少在200亿元以上,仅仅是收购卢森堡国际银行,就花了15.34亿欧元(约合117.41亿元人民币)。

为什么联想控股要大量投资金融企业?因为金融是最赚钱的行业,而且业务模式相对简单,自带杠杆属性。2018年,联想集团虽然营收高达3307亿元,但给母公司联想控股贡献的净利润只有10.85亿元;金融板块创造的营收虽然只有69亿元,但给联想控股贡献的净利润高达25.67亿元。(如下表所示)

如果联想控股的资本运作能力,能赶上黑石这样的国际大鳄,那也让人肃然起敬。但联想控股在这方面的能力,与它作为中国“骨灰级”科技型企业并不匹配。大家注意看它上面投资的这些公司,有几家执业界牛耳的公司吗?没有。

更搞笑的是,联想控股,还同时错过了BAT。就连柳传志自己都亲口说过,“早年BAT三家都曾经和我们的谈过投资,但我们一家都没看,一个是当时经济实力还不足够,一个确确实实当时的眼光也不够”。结果呢?阿里巴巴几千亿美元,被美国人日本人赚走了;腾讯的几千亿美元,被一家南非报业公司赚走了。

联想控股完全可以吹嘘自己的投资能力,但实际上,这个账真没法仔细去算。联想控股本身持有联想集团23.87%的股份,这部分股份市值172亿港元,而联想控股自身总市值437亿港元,中间差值为265亿港元——这就是联想控股其他所有投资项目的总市值,金额确实不小,但相比联想集团失去的机会,这样的回报,显然还是太少了。

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