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成长股投资正处于强调短期业绩的第二阶段

华股财经 2012年08月20日 10:10:32 来源:
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  宝盈核心优势基金6月30日公告基金经理岗位调整,王茹远接替该基金管理工作,随即在七月下旬展开组合调整,并在大盘持续弱势震荡背景下取得净值的逆市增长,并进入同期基金业绩的前列,而在TMT成长领域的独到思维可能是她成功调仓的关键。

  王茹远在进入证券行业前,曾先后在腾讯、Tom等互联网公司任职,也正是由于王茹远在腾讯、tom所积累的互联网公司经验,使其在科技、网络、媒体领域的投资具有独到的一面。

  王茹远认为,在互联网上投资首先是投资者本身要容易接受新事物、新变化。王茹远认为当前创业板 、中小版中也存在一些被概念化的伪成长股,这需要投资者仔细加以甄别选择,因此寻找那些商业逻辑可行、商业模式成熟、具有可持续性的标的就变得至关重要。

  “A股也在不断成熟,在2011年之前,越差的股票涨得越好,这是成长概念在A股的第一阶段。”王茹远指出,现在情况完全变了,去年下半年开始,投资者开始更多的关注成长股的实际业绩表现,有业绩支撑的股票才能出现好的股价走势,投资者只关注具体的业绩,我这就是当前成长股所处的第二阶段。

  在长期投资的逻辑上,王茹远认为A股领域的成长投资未来还会进入到第三阶段,就是更注重公司的核心竞争力和长期的成长逻辑。她认为虽然当前市场认准业绩表现情况,但实质上很多现在业绩很好的成长股也不得不面临天花板的问题。“比如它的下游客户是非常窄的领域,可能那个行业都让他做了,可能就有20、30亿的规模,但是短期因为行业的驱动,业绩表现较好也吸引了资金的追捧。”王茹远认为,实际上这类公司由于天花板的存在是不具有长期投资逻辑的,而跨领域、转型再获成功的概率其实并不高,因此这类看似业绩较好的成长标的也不得不面临估值长期下移的问题。

  在当前的策略选择上,王茹远认为当下处于成长股的第二阶段,因此还是要坚持短期业绩表现和长期增长潜力相互结合的策略,因此在选择标的上要关注那些短期具有安全边际的投资标的,配置那些有业绩支撑、政策刺激等具有股价催化剂的品种。

  在具体的行业投资上,除了看好TMT领域的整体性机会,在细分行业上,王茹远认LED照明板块具有中线投资机会,她认为LED照明行业是一个产值很大的行业,对拉动GDP、促进就业、出口创汇都会有不小的贡献,并符合节能环保政策,且可以由民营资本投资解决,不会给财政带来压力。

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