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多重利好暖身股票市场

华股财经 2012年08月22日 10:13:31
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  A股市反复回落引发投资者空头思维占据上风,近期出台的政策往往被空方利用或利好被淡化,其实,这正是到了市场多空即将转化的临界点,也是多方部队集结的信号之一。

  转融通是被空方利用而被误读的重大利好政策。转融通业务,是指证券金融公司将自有或者依法筹集的资金和证券出借给证券公司,以供其办理融资融券业务的经营活动,包括转融券业务和转融资业务两部分。可以简单的理解为融资融券的升级版,通俗的讲转融资业务就是证券公司从银行借钱为客户融资,这为股市提供了资金,有利于做多股市;转融券业务则是证券公司从基金和保险、社保以及公司大股东等机构借券给客户。

  看空者称,转融通业务根本就是重大利空,是为大非解禁多开了一个门道;是为机构砸盘提供证券,从而实现期指空单盈利设计的方案。对此,笔者认为,上述观点缺乏全面考虑。

  其一,2012年1-7月,A股市场限售股解禁规模达868.4亿股,解禁市值6994.39亿元,平均每月有124.06亿股,折合每月1000亿元市值的股票解禁,但并未见到大量的股东抛出解禁了的限售股,相反,8月以来,有12家公司股东由于对公司前景看好,由二级市场大量买入公司股票,合计买入470696.5万股。可见即便是为大非开一个门,他们也未必就在低迷的市场中选择折价离开市场。

  其二,转融通业务的设计是为了建立多层次资本市场,并不会对目前市场形成新的做空动力。A股市场自5月8日以来反复调整,至昨日上证指数已下调13.6%,而上周下调的几个交易日,成交额缩减至400亿以内,也表明市场空方力量的减弱。同时,上证A股加权平均10.80倍的动态市盈率和沪深300成份股加权平均9.41倍的动态市盈率则表明A股特别是沪深300成份股中大蓝筹股的投资价值凸显,机构融券做空风险较高,他们未必有那样的疯狂举动,反而融资做多的可能性更高一些。

  另外,首只并购基金即将面世的消息并未被市场投资者所重视,而这正是利好消息被淡化的特征。中信证券今年5月向证监会提出申请,开展并购基金业务试点,6月15日,证监会同意其设立并购基金,规模为50亿元—100亿元。据业内人士透露,该基金最快有望在本月上市。

  专家认为,设立并购基金是证监会鼓励证券公司创新的又一重要举措,是国内并购市场发展的现实需求。从市场角度看,并购基金将增加公司之间并购重组成功的机率,并购基金通过收购目标企业较高比例的股权,获得控制权,再通过改制重组、战略调整、金融运作、管理优化、股权激励和降低负债等手段,让被投资企业脱胎换骨。从根本上说,并购基金一定要实现价值创造,最终求得与企业其他股东、地方政府、企业员工等各方的共赢,同时,也必将为市场带来新的热点与活力。

  从目前上证指数K线组合形成W底形态来看,A股短期企稳,从技术上来看应属大概率事件,而“市场先生”对政策的误读和对利好的淡化则进一步显示,多空力量已接近转换临界点,目前情形当作多方暖身运动来看,更为靠谱。

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