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桂浩明:熊市不能轻易言底

华股财经 2012年08月28日 09:55:01
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  申银万国证券市场研究总监桂浩明近日在某媒体发表文章时表示,股市一个一个的“底”都无奈地失效以后,接下来需要分析的是,大盘还将怎样运行,底部究竟在哪里。

  其实没有必要花太多的时间去研究“底在何方”这样的问题,因为这本身是一个伪命题。事实证明,底都是事后才被确认的。如果谁能够提前就精确地测算出底在哪个位置,那也只是偶然。原因在于,股市中底的形成有着复杂的条件,同时还受到各种偶然因素的制约,甚至某个权重股的异动或者某个板块有了什么样的消息,都会影响到底的确认。在这里,判断趋势比猜测底部要有意义得多。明确了趋势,自然也就不需要去谈底部在哪里的问题了。

  应该说,制约当前股市运行的根本问题是供求关系,也就是有限的资金无从支撑起庞大的市值。无论是从现在的证券化率,即股票流通市值与国内生产总值(GDP)之比,还是从股票投资率,即股票流通市值与银行储蓄余额之比来说,都是处于一个并不很低的位置。这也就意味着,股市在这个时候缺乏有效买盘,没有能够得到资金面的支持。如果这些问题继续存在,那么大盘还是存在熊市之中,而熊市是不能轻易言底的。

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