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大盘蓝筹股更有稳定股价的责任

华股财经 2012年08月30日 10:17:27
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  宝钢股份8月28日宣布以不超过每股5元的价格回购,回购总金额最高不超过50亿元。投资者议论接下来会不会掀起大盘蓝筹股的回购潮?中石油是否会加入回购行列?对于市场有关回购的猜测,中石油没有做出回应。但中国石油集团公司相关人士最新向媒体表示,“不排除近期进一步增持的可能。”

  从28日的市场表现来看,宝钢股份宣布巨资回购,但大盘基本上围绕前日的收盘指数震荡。当日股指收盘上涨0.85%的最大功臣是“两桶油”,中国石油中国石化下午的突然大涨带动了股指反弹。收盘时,中国石油中国石化分别上涨2.05%、5.41%,对上证指数的指数贡献分别为3.91点和3.30点,居沪市前两位。宝钢股份虽因回购利好涨停,但对指数贡献只有0.85点,在沪市个股中居第5位。可见,若权重效应更大的“两桶油”采取实质性的维护股价稳定的措施,对大盘反弹的贡献更大,受益群体及效应大于宝钢股份回购。假如中石油“咸鱼翻身”,对改善蓝筹股形象也有积极意义。

  维护股价稳定是当前上市公司最基本和最重要的社会责任,中石油理应当仁不让。中石油目前没有“破净”,但不等于其没有稳定股价的责任。相反,中石油被认为存在IPO“原罪”,更该采取稳定股价的措施。投资者不会忘记,2007年股市从6000多点跌落,正是伴随着中石油A股IPO。如果没有当年泡沫堆积的牛市巅峰,中石油不会实现16.70元的高价发行,也不会制造出上市首日最高价48.60元的悲剧。号称“亚洲最赚钱公司”的中石油,如今被媒体评为史上最大“财富毁灭”公司。按28日创出8.72元的最低价计算,较该股上市首日最高价累计跌去82.1%,相当于市值“蒸发”超过6万亿元。中石油每年现金分红率达45%左右,在投资者眼里,却是“有生之年最不可能解套的公司”之一。

  中石油是否实施回购?取决于该公司如何决策。从资金条件看,宝钢股份现金宽裕,中石油同样不差钱,其拥有的货币资金在A股公司中首屈一指。可难题在于,中石油不像宝钢股份那样在单一市场上市,涉及平衡不同市场股东的利益。马钢股份已向媒体表示,该公司同时有A股和H股,且综合汇率等各种因素,H股更便宜,目前没有回购的计划。由此看来,中石油回购A股,可能存在相同的障碍。

  即便实施回购存在一定障碍,中石油仍有必要采取更有力度的稳定股价的措施。中石油集团最近实施的为期一年的大股东增持,不能称之为十分给力。2011年5月25日至2012年5月24日的增持计划实施期间,控股股东累计增持中石油A股2.69亿股。期间,股价从10.66元跌至9.51元,跌幅略小于同期大盘。值得一提的是,中石油最初的公告称累计增持比例不超过公司已发行总股份的2%,而实际增持只有0.22%,似有“雷声大,雨点小”之嫌。

  宝钢股份此次宣布回购前,大股东与高管都曾出手增持过股票。宝钢集团先后于2011年9月28日和2012年1月17日增持宝钢股份,合计增持数量达1.75亿股,约占公司已发行总股份的1%,增持力度大于中石油的大股东。另外,宝钢股份共有9位高管陆续增持22次,合计股份数达47.88万股,自掏腰包约281.7万元。相比之下,中石油目前的董事会全部由“零股董事”组成。宝钢股份总经理的年薪是150.80万元,高于中石油总裁101.20万元的年薪,但中石油高管不至于缺乏增持的经济条件。

  如今,中石油集团表态“不排除近期进一步增持的可能”。投资者期盼,在二级市场上给投资者带来过太多伤害的中石油及其他大盘蓝筹股,稳定股价的措施应更有力度。

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