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开门绿意料之外 红十月依然可期

华股财经 2012年10月09日 08:59:06
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  煮熟的鸭子也会飞!尽管有节前两连阳的高歌猛进以及长假期间外围股市的涨声一片,但大盘仍不买账,A股10月首秀竟出现了“开门绿”。不过,开头与结局之间往往不划等号。10月份,在外围股市基调偏暖、内在经济企稳预期渐明以及政策层面的预调微调继续发力等利好因素的支撑下,“红十月”依然具备可行性。

  强周期股导演十月“开门绿”

  尽管股指有着连续三年十月飘红的良好惯例,再加上节前两连阳提前为反弹造势,但昨日大盘还是意外收阴,从而打碎了市场预期的“开门红”美梦。

  之所以说“开门绿”有些出人意料,首先在于,市场先生再次逆着一致预期走。从影响市场运行的内外宏观因素来看,长假期间美国新近公布的经济数据好于预期,于是外围股市再现普涨行情 ;国内方面,最新公布的9月官方PMI小幅回升,虽然回升幅度有限,但还是在一定程度上强化了四季度经济暂时企稳的预期。也就是说,基本面因素支撑反弹行情继续。从技术面来看,节前的两连阳与9月7日一步到位的75点长阳也有所区别,节前两连阳的形态,摒弃了一步到位的反弹方式,而更倾向于细水长流式的反弹模式,从这个角度来看,10月首秀也理应延续节前的反弹态势。

  其次,节前反弹的领军者强周期股,昨日悉数占据沪深跌幅榜前列,这也多少超出市场预期。回顾今年以来市场的几轮反弹进程,有色 、煤炭等强周期品种每次都充当了反弹先锋军的角色,而且周期股反弹的有效性及持续性,往往也决定了大盘反弹的时空。而值得注意的是,昨日申万有色金属 、房地产 、采掘指数跌幅居前,全日分别下跌1.72%、1.54%及1.45%。究竟此次周期股的下跌,只是正常的技术性回调,还是重复此前的短命结局?我们还需继续观察。不过,周期股的悉数回调,多少还是打击了投资者红十月的强烈预期。

  “红十月”依旧具备条件

  十月“开门绿”,虽然或多或少打击了投资者的做多情绪,但从目前可观测的因素来看,股指在2000点区域继续下行的空间十分有限,10月份更可能是一个易涨难跌的月份,只是涨跌的空间均较为有限。

  首先,从经济基本面来看,四季度经济暂时企稳的预期正逐步加强。节前公布的9月汇丰PMI初值较8月实现微弱反弹,其中库存指标降幅明显收窄,这在一定程度上预示了经济或已探明短期底部;紧接着,官方制造业PMI也出现5个月来的首度回升,且细项指数显示,9月只有产成品库存指数、从业人员指数及供应商配送时间指数出现微降,其他指数均出现了不同程度的回升,尤其是新订单指数、原材料库存指数等主要先行指标。

  其次,从资金面来看,在经历季末节前的资金压力后,节后资金面将迎来阶段性的改善。其一,美欧的新一轮量化宽松措施,将通过人民币升值压力倒逼国内货币投放,昨日人民币对美元即期汇率便再创出新高。其二,外汇占款的持续下滑,将打消监管层的担忧,进而打开降准窗口,应该说,早在8月份就该实施的降准操作,本月实施的概率正在不断加大。其三,节后四周公开市场的到期资金量分别为100亿元、1500亿元、190亿元和100亿元,对应的资金面紧缩压力也在逐步减弱。

  需要指出的是,资金面的整体改善,虽然并不一定能带来股市的增量资金,但至少不会加大整体市场的卖出压力。另外,对即将到来的创业板首批解禁潮也需理性看待,这其中除了创业板一批公司大股东承诺2012年内不减持外,即便解禁洪峰到来,出于控股的需要,相信来自大股东的解禁压力也不会过大。

  整体来看,10月股指飘红的多方基础依然存在,无论10月股指的剧情如何跌宕起伏,“开门绿”暂时都不足以改变“红十月”暗定的结局。

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