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现货震荡 期货转暖

华股财经 2008年08月04日 15:00:32 来源:上海证券报 作者:陈东坡
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  ⊙中诚期货 陈东坡   价格运行   2月25日到2月29日,现货市场先大跌两天之后开始进入横盘整理阶段。前两个交易日虽然市场大跌,但并没有跌破近期低点,而是触及之后略有反弹;但由于这两个交易日跌幅过深,虽然后三个交易日以上涨为主,却仍然没有达到之前一周收盘价。周中主要的基本面消息是周二大跌后,市场统计显示沪深两市整体市盈率回落到26倍,市场再次出现投资机会,在一定程度上遏制了下跌趋势。   期货合约走势上,当月合约0803与指数互动较为明显,两者之间的价差基本上保持在300到350点左右。而近月合约和远月合约走势与现货偏差较大,出现了明显的反转迹象,周五收盘价格基本上已经收复全部失地,合约的基差也出现扩大迹象。   交易机会   0803合约的基差走势与此前一周较为相似,仍然保持了一种变化不大但略有下跌的情况。由于该合约距离到期仍然有三周时间,目前将近300点的基差水平较为正常,期现套利的利润空间不大,但可能存在较大风险。因此可以适当单边作空该合约,不建议建立期现套利头寸。而由于近期出现了近月和远月合约与现货基差扩大的情况,投资者可以建立空0803多远期的跨期套利方式。
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