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基金周评

华股财经 2008年08月04日 15:00:32 来源:证券时报 作者:王群航
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  开放式   股票———股票型基金   平均周净值损失幅度为8.48%。周净值损失幅度低于6%的基金有中信红利精选、金鹰中小盘精选、华宝兴业多策略、工银瑞信核心价值、东吴价值成长双动力、华夏行业精选这6只。上述基金里,中信红利精选、华宝兴业多策略、东吴价值成长双动力均为获得了高星级评价的绩优基金。金鹰中小盘精选、东吴价值成长双动力、华宝兴业多策略这3只基金“今年以来”的净值增长率排名分别在股票型基金当中列第一、第二、第四位。   股票———指数型基金   平均周净值损失幅度最高,达到了9.62%,基本上代表了市场主流资产的下跌情况。17只基金的净值下跌区间为8.08%至11.06%。指数型基金的投资本意就是要拟合标的指数的走势,拟合的越准确,“绩效”越好。因此说,当股票市场行情下跌的时候,当股票市场行情后期走势不明朗的时候,指数型基金都是风险程度较高的投资品种。   混合———偏股型基金   平均周净值损失幅度为8.42%,全体基金的净值损失,总体绩效表现情况与股票型基金相近。偏股型基金作为一类风险/收益特征应该低于股票型基金的基金类别,没有很好的展现出这类基金应有的绩效特征。周净值损失幅度低于6%的基金有3只,即华夏红利、长城久恒、友邦华泰积极成长。华夏红利是此类基金里绩效表现一直良好的基金。该基金成立以来的投资业绩一直比较好。   混合———平衡型基金   平均周净值损失幅度为7.44%,全体基金的净值折损。不过在以股票市场为主要投资对象的各类基金里,平衡型基金是上周净值损失最少的一个基金类别了。另外,上周净值损失最少的几只以股票市场为主要投资对象的基金也现身在此类基金里,即招商安泰平衡、博时平衡配置、华夏回报,周净值损失幅度分别只有3.88%、4.56%和4.77%。上周此类基金的绩效表现相对较好可能只是一个暂时的显现,因为在很多基金管理人认为选时是投资者自己的事情这种市场大背景之下,平衡型基金不能够成为投资者适当规避股票市场的投资工具。   债券———债券型基金   周平均净值损失幅度为0.22%,17只基金的净值增长,2只基金的净值未变,15只基金的净值折损。值得关注的是,此类基金里仅有的3只五星级基金分列上周净值损失最多的前3名,联想到上周股票市场行情暴跌的背景情况,估计这3只基金涉及有较多数量的股票投资。在此再次要强调的是:只做一级市场投资的债券型基金,而且持有新股规定时间较短的债券型基金,应该成为大家重点关注的对象。   封闭式   股票市场行情暴跌,封基们的净值损失幅度也很大,平均周净值损失幅度达到了7.85%,全体基金的净值折损。   封基市场总体表现出价暴跌、量小增的走势,市场中惜售的情况十分明显。市场情况越是这样,越表明封基筹码的可贵。按照市场以往的惯例,相关基金公司总是在披露年报的同时公布年度分红方案,但是这次的情况有点特殊,华夏基金管理公司旗下的两只基金兴华与兴和提前公布了年度分红方案,前者向全体持有人按每10份基金份额派发6.65元的现金红利,后者向全体持有人按每10份基金份额派发3.00元的现金红利。华夏基金管理公司带了个头,不排除其它基金公司也有提前公布年度分红方案的可能性,因此说,分红行情有可能提前展开。   不过即使如此,上周的封基市场行情还是让广大投资者深切感受到了黎明前的黑暗。具体来看,第一,从规模属性来看,上周跌幅较少与跌幅较多的主要是20亿份规模的基金,30亿份规模的基金价格下跌幅度普遍与市场平均水平相当,属于上周最为稳健的一个小板块。未来封基市场分红的重点在于大盘基金。   第二,在周成交量环比增幅高于50%的基金里,有4只是小盘基金。目前市场上的小盘基金总共仅剩下5只,小盘基金在上周有显著的活跃表现。由于20亿份规模的大盘基金价格表现活跃,此类基金的周成交量环比增幅也相对较多。30亿份规模的大盘基金交易量变化情况相对平静。笔者认为,未来决定分红行情力度的关键因素是相关基金单位分红金额的高低。   第三,在周换手率指标方面,市场上周仅表现出一定的规模特征,即20亿份规模的大盘基金居中,30亿份规模的大盘基金、小盘基金等或有周换手率较高的,或有周换手率较低的。换手率情况显现出不同的投资者对于不同类型基金的投资偏好。不过,分红行情的高潮阶段即将来临,同时也将转瞬离去。   净值跌,交易价格更跌,封基们的隐含收益率指标便又开始升高,且幅度都比较大。截至上周末,大、小基金的平均隐含收益率分别为18.85%、8.44%,分别较前周增加了1.55个百分点和3.2个百分点。小盘基金的升幅更大,是因为汉鼎和裕泽这两只基金的隐含收益率指标都在大幅度升高,前者升高了将近1倍,后者升高了超过1倍。在大盘基金方面,隐含收益率指标高于30%的基金又开始出现,即景宏为32.43%,与它同公司的景福也达到了29.87%,即将过线。不过,随着分红行情的即将展开,这些指标有可能会短暂缩小。
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