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期现互动 基差回落

华股财经 2008年08月04日 15:00:32 来源:上海证券报 作者:陈东坡
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  ⊙中诚期货 陈东坡   价格运行   3月10日到3月14日,现货市场走势急转直下突破前期箱体,沪深300指数直逼4000点,上证指数甚至跌破4000点的心理关口。从当前的形势来看,虽然有部分投资者认为已经具有一定投资价值,但总体上仍然缺乏热点、难以在短期反转,因此后市仍然看空。   期货合约上周各只合约与指数的互动继续都很明显,并且各只合约都大幅回落。由于0803合约仅剩一周的交易时间,基差缩小、与现货互动加强是意料之中的事情。而其他三支合约连续两周都与现货互动明显,在一定程度上归因于近期现货下跌幅度较大,带动合约基差大幅回落,交易价格向现货指数靠拢。   交易机会   0803合约在上周迅速回落到百点之内,这在此前的交易历史中是较为少见的。50点左右的基差水平,在距离到期仅有一周左右的时间里,虽可建仓但套利利润不大;需要投资者密切注意市场行情,如果有基差重回100点以上的情况,应当坚决建仓,但预计机会不多。此前建立套利头寸的投资者,可以在上周平仓。是否继续持有头寸到期,取决于所选取的现货方。由于现货市场近期大盘股的下跌幅度较小,如果使用50ETF类以大盘股为主的现货,则建议继续持有至到期,以获得一部分现货的超额收益。
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