华股财经 首页 > 财经频道 > 评论 > 正文

现在未必是投资封基最好时机

华股财经 2008年08月04日 15:00:32 来源:中国证券报 作者:曾令华
字号:T|T
  □好买基金研究中心 曾令华   截至上周末,多数封闭式基金已经实施了分红,其中沪市的基金全部实施了分红,深市还有6只基金即将分红。伴随着封闭式基金的分红行情进入尾声,整体折价幅度再度扩大,整体折价率由4月3日的13.75%,扩大为上周的15.82%,折价率超过25%的封闭式基金由2只增加到3只。   那么,投资封闭式基金的时机是否已显现呢?   封基震荡市更稳定   我们认为应该从以下几个方面考虑这个问题。   基于对2008年A股市场是一个震荡市的判断,投资封闭式基金是一个较好的选择。封闭式基金比股票型基金有抗跌的优势。封闭式基金的股票仓位须保持在80%以下,使得它在下跌市场中表现抗跌。   去年四季报的仓位数据显示,封闭式基金股票仓位平均是75.07%,债券仓位是21.48%,而189只股票型基金平均仓位是82.32%。相应的,封闭式基金在下跌过程中净值表现要好于股票型基金,要好于市场。截至4月11日,今年以来上证综指累计下跌-34.21%,189只开放式基金平均下跌-22.32%,而封闭式基金平均下跌-20.35%。   封闭式基金在震荡市中比开放式股票型基金更稳定。在震荡市场中,基金持有者很容易被市场的情绪所左右。有研究表明,当市场反弹,基金净值上升,投资者所投开放式基金解套时,是基金最容易遭受赎回的时候。基金大量赎回可能会造成开放式基金被动减仓,使操作策略不能一以贯之,从而影响基金的业绩。封闭式基金由于没有赎回压力,能更好地实施其操作策略,有效地发挥基金经理的能动作用。   现在不是最佳时机   不过,从历史经验来看,现在并不是投资封闭式基金的最佳时机。   从历年大盘封闭式基金3月至4月折价率走势来看,3月份折价幅度会有所缩小,4月末,折价幅度会出现扩大。如2007年折价率处于相对低位,在4月下旬,折价幅度明显扩大。目前情况看,上周封闭式基金整体折价率为15.82%,仅为2007年同期水平的一半左右,为2006年折价水平的1/3左右。   上周虽然封闭式基金净值全线上涨,但是封闭式基金二级市场交易表现分化,34只封闭式基金有27只价格出现上涨,7只价格出现下跌。价格下跌的7只基金都在上周进行了分红。这可以看作封闭式基金分红完毕后折价率走高的一个信号。   总之,封闭式基金在震荡市中是一个较好的投资品种,但是,鉴于封基分红已经基本兑现,折价率仍处于相对低位,折价幅度扩大的可能性较大。因而,现在并不是投资封闭式基金的最好时机,投资者可等折价率调整到位企稳后,选择折价率较高的绩优封基。
点击排行
  • 热股
  • 股票
  • 视频
  • 财经
  • 理财
  • 学院
华股财经分享投资理财技巧,传播股票知识,提供炒股软件服务。浏览更多信息,请点击 [栏目导航].