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重投三类壁垒优势企业

华股财经 2008年08月04日 15:00:32 来源:中国证券报 作者:安尉
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  □中信建投 安尉   博时特许价值股票型基金具备创新的管理策略,依托基金管理人强大的投研能力,可以进一步满足具有较高风险收益偏好的投资者的投资需求。   资产配置比例相对稳定   该基金在投资管理上采用主动式管理及量化分析方法,识别政策、资源、技术或者市场原因而形成的具有特别获利能力的上市公司。   资产配置策略采取自上而下的宏观分析与自下而上的市场趋势分析的有机结合、定性分析和定量分析相补充的方法,在股票、债券和现金等资产类之间进行相对稳定的适度配置。一方面,该基金分析和预测众多宏观经济变量(包括GDP增长率、CPI走势、M2的绝对水平和增长率、利率水平与走势等),并关注国家财政、税收、货币、汇率以及股权分置改革政策和其它证券市场政策等。另一方面,该基金将对股票市场整体市盈率水平、ROE水平、债券市场整体收益率曲线变化等综合指标进行定量分析,从而得出对市场走势和波动特征的判断。   在选股及组合构建上,该基金通过重点行业筛选和品质过滤选出具有三个“壁垒”优势(即具有政府壁垒优势、技术壁垒优势、市场与品牌壁垒优势)、高投资回报率、可持续成长能力、合理的价格、低边际成本的样本股票,建立备选股票池。通过价值精选,运用价值评估手段进行估值,精选出与市价比较最有投资机会的公司,建立精选股票池,构建目标投资组合。   该基金的固定收益证券投资组合以高息票债券作为主要投资对象,并通过信用、久期和凸性等的灵活配置,进行相对积极主动的操作。   全面的风险管理手段   该基金管理人将风险管理与投资组合构建的整个过程及日常投资管理紧密结合,对投资风险进行事前监测、事中监控、事后监察,对研究风险、模型风险、投资风险、流动性风险、交易风险以及衍生品投资的风险制定了较为全面的风险管理手段, 将风险水平控制在既定目标之内。
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