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交投热情回升 市场出现回暖迹象

华股财经 2008年08月04日 15:00:32 来源:中国证券报 作者:斯竹
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□长江证券固定收益总部 斯竹 近期市场资金面宽裕,本周市场交投热情逐渐回升,债券市场出现回暖迹象。 昨日二级市场以中短期品种为主,交投活跃的品种还是集中在央票和短融等投资价值较高的券种,投资者对于长期品种仍保持谨慎观望的态度。资金面宽裕,促使市场大部分期限品种利率呈现下降趋势。资金利率水平方面出现略微变化,1天回购加权利率出现小幅上行,7天回购品种出现小幅下行。 公开市场操作方面,继停发两周之后,本周3年期央票的需求依旧惨淡,央行也并没有出于解决一、二级市场利率倒挂现象的考虑而提高3年期央票的发行利率,而是继续推出6个月央票品种,可见加息动力仍然不足。相较于发行之前的3.84%附近的二级市场水平,上周发行的第一期6个月央票的中标利率下行近15bp,落在3.6969%附近。主要原因在于:上月央行回笼力度减弱,市场资金面略有缓和,更多的配置集中到货币市场。本周6个月央票继续发行,其跨年度的特性,可较长期锁定部分流动性,也便于明年春节期间释放流动性以补充商行的资金需求。 由于未来通胀推动因素无实质改观,流动性压力依然存在,人民币升值趋势仍将持续,故市场通胀预期仍显得略微忧虑。对经济趋弱的担忧,可能促使管理层措施出台频率放缓,但货币政策基调不会改变。
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